2024年基金从业基础知识点总结.docx

Themanuscriptwasrevisedontheeveningof

Themanuscriptwasrevisedontheeveningof

基金從业基础知识點總結

投资管理基础

流動比率=流動资产/流動负债速動比率=（流動资产-存货）/流動负债

流動比率不小于1，偿還短期债务速動比率不小于2短期偿债能力和财务稳定状况

财务杠杆比率衡量長期偿债能力利息倍数至少為1越高越好

2权益乘数=资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）越高负债越重

资产收益率=净利润/總资产

净资产收益率（权益酬劳率）=净利润/所有者权益

存货周转率=年销售成本/年均存货越大存货管理效率越高

杜邦恒等式净资产收益率=销售利润率*總资产周转率*权益乘数

衡量長期债务利息保障程度是利息倍数

正态分布的分位数评估投资或资产收益程度

固定收益证券每六個月付息一次

中国债券市場：柜台交易所银行

沪港通4月10曰批复11月17曰正式交易

深港通8月16曰批复12月5曰启動

权益投资

股票回购方式：場内公開市場回购場外协议回购邀约回购

货币政策三個工具：公開市場操作利率水平调整存款准备金调整

股票内在价值决定市場价格

权证要素：权证类别標的资产存续時间行权价格行权結算方式行权比例

股票特性；收益風险流動永久参与

技术分析的假定；市場行為涵盖一切信息、股票价格具有预测性、历史會重演

固定收益投资

收益率曲线正收益反转收益水平收益

凸性债券价格与到期收益率之间的关系曲线越弯凸性越大较大的凸性有助于投资者

目前市場以质押式回购為主

一般票据贴現不超過6個月

商业票据面额大利率低無明确二级市場

货币市場工具特點：均是债务契约流動性高1年以内重要是机构投资者風险低

回购协议天数12347142891182不超1年

国债以中期為主2-5年占80%

银行承兑汇票90%以上

大额可转让存單最短14天3、6個月為主

短期融资债券3個月69一年不超一年

中期票据最大注额度不超過企业净资产40%

年中国人行短期融资券管理措施

9.修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）

第四章衍生工具

1.交易單位又称合约规模

2.當合约標的规模较大時，交易單位较大

3.期权分类

按自身的合约特點：遠期期货期权互换（四种衍生工具）构造化金融衍生工具

按执行价格关系实值虚值

按標的物期货利率

按按期权买方权利分為看涨和看跌

4.期货保证金5%-10%清算价30-60S

年馬克与瑞士法郎的货币互换业务

期权费是期货合约的唯一变量

利率互换：息票互换基础互换

沪深300变動最小單位指数點

12月运用股指期货公募基金成立

遠期交易假设：没有交易成本標的任意可分资产储存没有成本资产可以卖空

13期货市場基本功能：風险管理价格发現投机

14商品期货：农产品能源金属期货

15期货合约发展历程：

中国金融期货交易所成立

4月沪深300

9月6曰5年期国债正式推出

交易所美式期权場外：欧式期权

看涨期权標的高执行价格低高

看跌期权標的低执行价格高高

有效期越長期权价格越高

另类投资

1.指除老式的股票债券現金之外

2.麦格理集团基础设施

世邦魏理仕不動产管理

高盛私募股权

贝莱德大宗商品管理

局限性：缺乏监管和透明度

流動差杠杆率高估值难度大

私募股权投资：有限合作制（美国）

企业制信托制度

私募股权退出机制：IPO（最佳）买壳管理层回购二次发售破产清算

不動产投资：异质性不可分性低流動性

房地产投资信托：流動性强抵补通货膨胀風险较低信息不對称程度较低

石油1000桶小麦500普尔

投资者需求

机构投资者规模越大，内部管理成本越低

QFII（合格境外投资者）重要机构投资者

風险承受能力取决于投资者境况

風险承受意愿取决于風险厌惡程度

每年對投资者重新评估

制定投资政策阐明書是進行管理的基础

投资期限是影响投资者需求的关键原因

投资组合管理

均值方差法：馬克维茨1952年

基本假设：投资者是厌惡風险的

最小方差法投资者對预期收益率有最低规定

有效前沿所有由有效投资组合一种组合有最高的预期收益率或最小的風险這個组合就是有效的

由于無風险资产的引入，風险最小的组合風险為零，上下沿為射线

资本市場线（CML）包括了所有