熊猫乳品-市场前景及投资研究报告-国内炼乳领域领导者，深化炼乳领域发展.pdfVIP

司公市上

食品饮料

2024年11月29日

究研司公

熊猫乳品(300898)

——国内炼乳领域领导者，不断深化炼乳领域发展

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度深司公增持(首次评级)研报摘要：20

公司深耕炼乳行业，发展前景广阔。熊猫乳品专注炼乳行业多年，享有显著的品牌

知名度。公司供应链包括奶粉、鲜奶和糖等原材料，为生产高品质乳制品提供基础。产

品供应餐饮、烘焙、食品工业和零售等行业。主要产品包括各类炼乳、稀奶油和奶酪棒

市场数据2024年11月28日

告报究研券证收盘价（元）22.76等。2020年公司成功登陆创业板，公司进一步拓展市场，推出多款符合消费者口味的创

新产品。公司管理团队由经验丰富的专业人士组成，致力于推动公司持续发展和创新，

一年内最高/最低(元)26.00/14.97

保持市场竞争力。

市净率2.9403

股息率（分红/股份）2.20公司业绩稳健，盈利能力将逐渐改善。2019年至2023年，营业收入从6.04亿元增至9.47

2024Q1-Q35.6920190.612023

流通A股市值（百万元）2,611亿元，年为亿元。公司归母净利润从年的亿元增至年

3,295.70/10,432.5的0.92亿元。增长速度虽然出现承压，但熊猫乳品集团通过产品种类扩展和市场份额提

上证指数/深证成指

4

升，结合在浓缩乳制品行业的经验及植物基产品新领域的战略，预期将稳定增长。预计

注：“股息率”以最近1年已公布分红计算

未来几年，集团营业收入和净利将稳步上升。

基础数据2024年09月30日

产品应用广泛，行业发展空间高。在消费升级的强劲驱动下，公司正面临前所未有的发

每股净资产（元）7.74

展机遇。随着上游原材料价格的持续低位运行，公司得以在成本控制方面占据有利地位。

资产负债率%10.38

与此同时，相关下游市场的空间不断扩张，为公司的主营业务提供了更为广阔的发展前

总股本/流通A股（百万）124/115

景。这些因素共同作用，使得公司在当前的市场环境中具备了巨大的发展潜力和竞争优

流通B股/H股（