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2024-11-30 发布于辽宁
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证券研究报告资产配置专题2024年11月18日

【资产配置专题】

2025年宏观脑洞开在哪儿

❖摘要华创证券研究所

2018年以来，我们已经连续多次发布年度宏观脑洞报告，目的是在市场一致

预期之外，提供更多发散的可能。一致性预期往往已映射到资产价格中，而对证券分析师：牛播坤

一致性预期的偏离才是市场波动和博弈的空间所在。对于投资而言，应对的重

电话：010

要性远大于精准的预测。因此我们还是希望给出一些在一致性预期之外概率较

邮箱：niubokun@hcyj

高的情景，主要内容如下：

执业编号：S0360514030002

1.美国经济陷入滞胀

证券分析师：郭忠良

2.美联储重启加息

电话：010

3.美欧援助乌克兰的政策立场分化，避险需求转向美元邮箱：guozhongliang@hcyj

4.海外政府债务风险溢价走高执业编号：S0360520090002

5.地产政策仍需继续探路证券分析师：黄雄

6.需求管理政策最终大幅转向居民端

电话：010

7.中美库存周期共振邮箱：huangxiong@hcyj

8.PPI的外部负面压力全面退去执业编号：S0360523070002

9.中国出口将在2025年再一次超预期

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