2022-2023年度基金募集项目数据分析报告.docx

汉坤2022-2023年度

基金募集项目数据分析报告

第一部

第一部分 概述/前言

2022至2023年，尽管新冠疫情的冲击和干扰逐渐消退，但全球范围内的经济活动受到乌克兰危机及巴以冲突、贸易战以及持续紧张的地缘政治局势等多重因素影响，全球投资热情受挫，经济复苏疲软。

在国内，虽受超预期外部因素冲击、经济下行压力以及国内有效需求收缩影响，但基于稳增长、促改革、调结构、防风险的政策目标，在政府投资基金的强力加持及包括上市公司和地方龙头企业在内的产业投资者的活跃参与下，境内私募基金仍然保持一定韧性。

尽管私募股权投资行业有所降温，但受益于客户的信赖以及汉坤在私募基金领域的优势地位，汉坤在2022至2023年度仍然参与了百余个私募基金募集项目，为私募基金的设立、投资及相关交易事务提供了全面的法律服务。

本报告将详细分析并归纳总结私募基金行业在关键事项及交易条款中所呈现出的特征，本报告中引用的数据均来自我们2022至2023年度以及过往年度作为法律顾问参与的项目。我们相信这些条款的演变以及它们在交易文件中的使用方式在一定程度上能勾勒出私募基金行业的年度概貌，也有助于观察行业的变化和趋势。

我们按年度发布本报告，以期对我们的客户、朋友、业内人士以及其他对中国私募股权投资市场感兴趣的人士有所助益。1

除非另有说明，本报告中提到的交易或基金均是指我们在特定年份作为法律顾问参与的私募股权基金设立交易。

本报告数据仅限于汉坤参与的基金募集项目，不包括基金投资项目；同时，本次统计覆盖范围是汉坤参与的已完成交割（包括首次交割和后续交割）的部分基金募集项目，并未包括汉坤2022至2023年度参与的全部基金募集项目。

第二部

第二部分 关键事项、交易条款和比较

2022-2023年度汉坤参与的私募基金募集项目呈现如下特点：

基金投资行业

基金投资行业

2022-2023年度智能硬件（人工智能、AR）、生物医疗、互联网金融等近年来的热门领域关注度有所延续，智能硬件（人工智能、AR）与生物医疗相关的行业领域投资合计超过50%，而TMT及消费领域的投资占比则在继续下降。

私募股权基金投资行业变化趋势

40%

30%

20%

10%

0%

29.00%

29.00%

30.00%

31.11%

18.32%

16.03%

11.45%

6.87%

22.00%

11.00%

7.00%

15.45%

13.64%

8.18%

24.44%

29.58%

26.76%

12.68%

3.70%

2.96%

0.00%

2018 2019 2020 2021 2022-2023

智能硬件(人工智能、AR) 生物医疗

互联网金融 TMT

延续原有趋势的同时，市场也涌现出新的热点，但境内境外有着不同的方向。境内人民币基金市场中，新能源基础设施等新基建及其他不动产领域的投资在增多。虽然很长一段时间内，境内私募基金在不动产领域的投资方式、投资标的等各方面都受到不同程度的限制，但其抗风险、抗周期的能力和相对稳定的收益在目前的市场环境下更容易受到机构投资人的青睐，随着2023年初《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》的发布和施行，私募基金在新基建等不动产领域的应用和投资可能还会不断深化和加强。

另一方面，境外美元市场擅长早期项目、创新领域的挖掘和孵化，2022-2023年度美元私募基金在区块链，以及基于区块链技术的Web3等领域的投资占比达到13.43%。

基金地域

基金地域

2022-2023年，从数量上看，人民币基金在我们的数据统计中占境内外基金数量的比例相较于

2019-2021年逐年下降的情况呈上升态势，与我们对于市场的观察相一致。而就境外基金而言，在我们参与的境外基金设立募集中，单一项目基金占比达到39.53%，较之2021年的占比有所上升，盲池基金主要为头部投资机构所设立。

在境外基金设立地的选择上，开曼仍然占据主流2，但英属维尔京群岛（“BVI”）的占比有大幅提高，由8.96%提升到22.39%。在前文提及的专项基金占比有所增加的趋势下，单一项目基金在BVI可以豁免私募基金注册的优势客观上推动了BVI市场份额的扩大。除此之外，属于传统热门设立地的美国特拉华州仍然保留了一定市场份额，而新兴美元基金设立地，如新加坡、中国香港等，仍处于推广和发展阶段，整体而言占比相对有限。

基金地域

境外47.18%

境内52.82%

开曼群岛基金62.69%

英属维尔京群岛基金22.39%

其他5.97%

美国特拉华州基金8.95%

根据SEC最近公示的截至2023年Q3的数据，2024年Q1至2023年Q3，开曼是美国本土外占比最大的设立地选择：https://www./data-research/invest