- 1、本文档共41页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
2016-2025年中国新能源汽车驱动电机装机量逐年增加
数据来源:EVTank、伊维智库、开源证券研究所
新能源车景气度高,电机产业链整体受益
下游、终
下游、终端、应用
轻稀土矿
直趋型风力发电机
新能源汽车
汽车零部件
直趋型风力发电机
永磁同步拽引机
伺服电机机
中游、精深、加工
上游、开采、冶炼
钕铁硼永磁材料
离子型稀土矿
中重稀土矿
稀土金属
稀土氧化物
独居石
氟碳锌矿
风力发电
汽车工业
变频空调
节能电梯
智能制造
资料来源:金力永磁招股书、开源证券研究所
新能源汽车是未来对高性能钕铁硼永磁材料需求量增长最快的领域。
高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源汽车驱动电机。
产业上游主要是稀土矿开采、稀土冶炼行业,中游是钕铁硼材料
生产商,下游是消费电子产品、基础工业等传统领域,以及新能源、节能环保等新兴应用领域。
上游:稀土镨钕价格持续走高,供需态势迎来新拐点
1、我国拥有全球最大的稀土储量和产量
我国具有生产钕铁硼永磁材料得天独厚的优势。
我国是稀土资源大国,拥有全球最丰富的稀土资源。
2020年中国稀土资源储量为4400万吨,与2019年持平,占全球稀土资源总储量的37.89%,位居全球第一;2020年中国稀土产量占全球稀土总产量的58.33%,占比最大。
受新能源车销量快速增长的拉动,稀土价格呈上升趋势。中国稀土资源储量丰富
数据来源:思瀚产业研究院、开源证券研究所
2、回顾过去,稀土价格上涨核心驱动力在于政策的短期收紧
过去10年稀土涨价的核心逻辑在于我国稀土产业政策的短期收紧,但稀土收储并未从根本上改变市场的供需关系。
从2011年底开始,国家稀土收储计划正式实施。稀土价格持续走高
数据来源:Wind、开源证券研究所
氧化镨钕价格升至60万元/吨
资料来源:Wind、开源证券研究所
受新能源车销量快速增长的拉动,稀土价格呈上升趋势。
3、展望未来,新能源汽车重塑稀土成长逻辑
稀土供应方面,六大集团当前冶炼分离能力成为扩产瓶颈。
从我国供应来看,稀土供应实行严格的总量指标控制,2016年到2020年复合年均增长率约为7%,预计2021年全年稀土开采指标为17万吨,目前稀土产量受限于企业的冶炼分离能力,国内六大集团产能利用率高达85%左右,若新建产线则需要1-2年的时间,行政批复时间也将难以预测。
2021年第一批开采配额
数据来源:自然资源部、开源证券研究所
数据来源:自然资源部、开源证券研究所
稀土需求方面,稀土镨钕是钕铁硼磁材重要组成部分。
钕铁硼磁材是稀土下游最具成长潜力的应用领域,新能源车销量高速增长将撬动稀土镨钕需求高速上升,我们预计到2025年,全球镨钕氧化物需求为15.5万吨,未来五年CAGR达23.9%。
此外,碳中和背景下的稀土应用场景想象空间扩大,包括风电领域、变频空调、节能电梯、工业机器人等领域,对稀土需求形成有力支撑。
稀土镨钕是钕铁硼磁材重要组成部分
数据来源:中科三环公告、开源证券研究所
镨钕金属库存维持低位运行
资料来源:亚洲金属网
镨钕金属库存维持低位运行,进一步印证稀土景气度提升。
2021年6月中国镨钕混合金属生产商库存率17.04%,2020年同期为36.49%,同比降低53.30%。
2021年1-6月,中国镨钕混合金属生产商平均库存率19.43%,2020年同期为44.47%,同比降低56.00%。
稀土应用领域丰富
类别及名称
应用领域
原料类
氧化○
制造制特种合金,精密光学玻璃、高折射光学纤维板、制造陶瓷电容器
氧化○
稀土催化材料,稀土着色剂,稀土热稳定剂,稀土磁性材料
碳酸○○
稀土抛光材料
氧化○○
高性能稀土永磁材料
材料类
磁性材料
驱动电机、伺○电机、○○电机、○结永磁为神舟系列飞创导航设备无器件
贮氢材料
新能源储能系统
抛光材料
液晶基板,导电玻璃,光学玻璃,玻壳,镜片,电脑光盘,芯片,光○膜,装饰玻璃,饰品等领域的抛光
发光材料
荧光线照明
催化材料
工业炉窑脱○脱硝
应用产品
稀土永磁核磁共振仪
医疗核磁共振仪等
镍氢动力电池
动力电源、混动汽车等
永磁电机
风电、新能源汽车、电子通信、高端医疗
LED灯珠
LED照明
资料来源:北方稀土公告、开源证券研究所
预计全球氧化镨钕将在2021年出现供需缺口
2020
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
全球新能源汽车销量(万辆)
EV
212.49
355.28
500.69
656.54
907.41
1229.65
PHEV
99.99
183.02
246.61
308.96
388.89
502.25
合计
312.48
538.30
747
您可能关注的文档
- 应对东南亚电动汽车颠覆浪潮-2024-12-市场解读.docx
- 小米SU7技术解析:如何全面重塑电动轿车新标杆-2024-12-新势力.docx
- 汽车贷款欺诈风险研究报告-2024-12-后市场.docx
- 2024年情绪经济消费人群洞察报告-2024-12-宏观大势.docx
- 2024年英国电动汽车市场-2024-12-市场解读.docx
- 燃料电池中的关键碳材料-2024-12-新能源.docx
- 单位2024民主生活会相互批评意见+2024年民主生活会(组织生活会)自我批评和相互批评意见.pdf
- 2024年度民主生活会班子对照检视发言材料(含案例剖析).pdf
- 乡镇领导班子2024年民主生活会对照检查发言材料(五个带头+典型案例).docx
- 市委副书记、市长在2025年市委城乡规划委员会第一次会议上的讲话.docx
- 讲稿:深入理解“五个注重”把握进一步深化改革统筹部署以钉钉子精神抓好落实.pdf
- 副市长在2025年全市医疗工作会议上的讲话.docx
- 2025年市县处级以上党委(党组)理论学习中心组专题学习计划.docx
- 市民族宗教事务局党组书记、局长2024年度民主生活会个人对照检视发言材料.docx
- 烟草局党组书记2024年度抓基层党建工作述职报告.docx
- (汇编)学习2025年全国教育工作会议精神心得体会发言心得感悟.pdf
- 汇编学习领会在二十届中纪委四次全会上的重要讲话精神心得体会.pdf
- 在2025年镇安全生产、消防安全和生态环境保护第一次全体会议上的讲话提纲.docx
- 书记干部座谈会上的讲话+纪委全会上的讲话.pdf
- 党课:从毛泽东诗词中感悟共产党人初心使命.docx
文档评论(0)