机械设备行业2025年投资策略：高质量发展，吐故纳“新”.pdfVIP

行

业

高质量发展，吐故纳“新”

研

——机械设备行业2025年投资策略

究

[Table_Title]

[Table_Author][Table_Date]2024年12月6日

分析师：

内容提要：

崔国涛[Table_Summary]

执业证书编号：S1380513070003年内板块指数实现上涨，估值中枢有所抬升。2024年以来（截止

到12月3日），SW机械设备指数上涨10.26%至1593.40点，

证联系电话：010

跑输同期沪深300指数4.92个百分点，涨跌幅在31个SW一级

券邮箱：cuiguotao@行业中排名第16位。三级子行业指数走势分化，印刷包装机械、

工程机械整机、轨交设备指数上涨幅度分别为32.88%、27.63%、

研26.46%，涨幅相对居前。当前SW机械设备板块整体滚动市盈率

为36.17倍，较2023年末提升38.99%；相对全部A股的估值溢

究[Table_PicQuote]

SW机械设备与沪深300指数走势相对涨跌幅

价率为95.42%，较2023年末上升2.13个百分点。目前板块整体

报30%滚动市盈率处于2010年以来75%分位值，相对全部A股的溢价

20%率处于2010年以来60.5%分位值。

告

10%基金对行业配置力度相对较弱，低配比例进一步扩大。截止到2024

0%年三季度末，基金对SW机械设备（2021分类）行业的重仓持股

-10%市值为739.89亿元，持仓占比为2.59%。将基金重仓持股市值占

-20%比与当期SW一级行业流通A股市值比例进行对比，2024年三季

-30%度末SW机械设备行业延续低配状态，低配比例为1.48%，与2023

Dec-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24

机械设备(申万)沪深300

年四季度末0.81%的低配比例相比有所扩大，2024年以来基金对

于机械设备行业的配置力度进一步减弱。截止到2024年三季度末，

数据来源：wind

基金对SW机械设备三级子行业的配置有所分化，其中，处于超配