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政府债券

概念

政府债券(GovernmentBonds)的发行主体是政府。它是指政府财政部

门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券

和公债两大类。一般国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡；

公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。

中央政府发行的称中央政府债券（国家公债），地方政府发行的称地方政

府债券（地方公债）。

美国联邦政府发行的各种债券，包括国库（treasurybills）、国库本票

（treasurynotes）和联邦政府公债（treasurybonds）。

性质

政府债券的性质主要从两个方面考察：第一，从形式上看，政府债券

也是一种有价证券，它具有债券的一般性质。政府债券本身有面额，投资

者投资于政府债券可以取得利息，因此，政府债券具备了债券的一般特征。

第二，从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商

品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，

并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为

国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。

特征

1、安全性高。政府债券是政府发行的债券，由政府承担还本付息的责

任，是国家信用的体现。在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，

通常被称为金边债券。投资者购买政府债券，是一种较安全的投资选择。

2、流通性强。政府债券是一国政府的债券，它的发行量一般都非常大，

同时，由于政府债券的信用好，竞争力强，市场属性好，所以，许多国家

政府债券的二级市场十分发达，一般不仅允许在证券交易所上市交易，还

允许在场外市场进行买卖。发达的二级市场为政府债券的转让提供了方便，

使其流通性大大增强。

3、收益稳定。投资者购买政府债券可以得到一定的利息。政府债券的

付息由政府保证，其信用度最高，风险最小，对于投资者来说，投资政府

债券的收益是比较稳定的。此外，因政府债券的本息大多数固定且有保障，

所以交易价格一般不会出现大的波动，二级市场的交易双方均能得到相对

稳定的收益。

4、免税待遇。政府债券是政府自己的债券，为了鼓励人们投资政府债

券，大多是国家规定，对于购买政府债券所获得的收益，可以享受免税待

遇。《中华人民共和国个人所得税法》规定，个人投资的公司债券利息、

股息、红利所得应纳入个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息

收入可免纳个人所得税。因此，在政府与其他证券名义收益率相等的情况

下，如果考虑税收因素，持有政府债券的投资者可以获得更多的实际投资

收益。

中央政府债券--简介

中央政府债券又称国家债券或国家公债券。各国政府发行债券的目的

通常是为了满足弥补国家财政赤字、进行大型工程项目建设、偿还旧债本

息等方面的资金需要。国家债券按照偿还期限的长短可分为短期国家债券、

中期国家债券和长期国家债券，但各国的划分标准不尽一致。美国和日本

等国家以1年以下的债券为短期国家债券，1年以上10年以下的债券为中

期国家债券,10年以上的债券为长期国家债券。美国和英国发行国库券，

均为弥补国库暂时性资金不足。美国国库券的偿还期限通常为3个月或6

个月，最长不超过1年。英国国库券的偿还期限通常为90天。中国国库

券有所不同：①它不是短期国家债券，而是中长期国家债券。其偿还期限

已先后有10年、5年、3年3种。②它所筹集资金一是用于国家重点项目

建设，二是用于弥补预算赤字。此外，中国的国库券尚未成为中央银行从

事公开市场业务的工具。

国家债券的发行者是中央政府，由国家承担偿还本息的责任。它可以

全部在证券交易所上市，也可以在到期前用作抵押贷款的担保品，而且，

政府不征收债券收益所得税。因而，它的信誉好、风险小、流动性强、抵

押代用率高，是最受投资者欢迎的金融资产之一。国家债券的发行量和交

易量在证券市场一般都占有相当大的比重，不仅在金融市场上起着重要的

融资作用，而且是各国中央银行进行公开市场业务的重要手段。国家债券

的发行一般以公募发行为主，同时又多采取间接销售的方式，即通过证券

发行中介机构公开向社会上发行。国家债券的发行，一般在国内以本币币

种发行，称作政府本币内债，在国外也有时以外币币种发行，称作政府外

币债券。

地方政府债券--简介

地方政府债券（LocalTreasuryBonds），