DeepSeek掀起算力成本革命，助推AIAgent加速落地.pdfVIP

行业点评报告

内容目录

一、三个模型：纯强化学习复现o1能力，引发新一轮革命3

1.1基因根植+加速迭代，DeepSeek正式出圈3

1.2三个模型：以V3为基座，衍生强化推理版R1-Zero+泛化推理版R13

二、两大贡献：复现o1强化学习效果+实现有限算力的算法创新5

三、九大创新：模型创新+系统优化+商业模式开源7

四、行业影响：算力需求仍未见顶，重心向推理侧迁移11

投资建议13

风险提示18

图表目录

图表1：2025年1月AI应用全球日活总榜3

图表2：DeepSeek全球增速最快Al应用3

图表3：DeepSeek的LLM模型分三个版本4

图表4：DeepSeek-V3和DeepSeek-R1与其他代表性模型的比较5

图表5：OpenAIo1模型性能在训练时间和训练时间计算上均平稳提升6

图表6：DeepSeekV3预训练成本测算6

图表7：DeepSeekV3模型性价比处于最优范围7

图表8：DeepSeek-V3及其同类产品的基准性能7

图表9：DeepSeek-R1-Zero和OpenAIo1模型在推理相关基准测试中的比较8

图表10：DeepSeek-R1及其同类产品的基准性能8

图表11：强化学习过程中DeepSeek-R1-Zero在训练集上的平均响应长度9

图表12：Loss-Free负载均衡策略9

图表13：DualPipe关键是在一对独立的前向和后向块中重叠计算和通信10

图表14：多轮对话场景，下一轮对话会命中上一轮对话生成的上下文缓存10

图表15：数据分析场景，后续具有相同前缀的请求会命中上下文缓存10

图表16：PPO与GRPO原理对比11

图表17：DeepSeek蒸馏模型与其他可比模型表现对比11

图表18：大模型发展重心有望进一步向“后训练、推理侧、自主智能体”偏移..12

图表19：亚马逊、谷歌、微软和Meta或计划加大AI资本支出（十亿美元）12

图表20：DeepSeek-V3的训练成本相比其对标模型训练成本大幅降低13

图表21：DeepSeek-R1在推理成本方面展现出显著优势13

图表22：接入DeepSeek相关标的合作及涨幅汇总14

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行业点评报告

一、三个模型：纯强化学习复现o1能力，引发新一轮革命

1.1基因根植+加速迭代，DeepSeek正式出圈

前世今生：幻方量化创立，创始人为梁文峰。DeepSeek成立于2023年5

月，由量化巨头幻方量化创立，其创始人梁文峰在量化投资和高性能计算领

域具有深厚的背景和丰富的经验。

2024年5月，DeepSeek-V2发布，成为全球最强开源通用MoE模型。

2024年12月，DeepSeek-V3发布，性能对齐海外领军闭源模型。

2025年1月，DeepSeek-R1发布，性能对标OpenAI-o1正式版。

DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标

注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。同时DeepSeek开源R1

推理模型，允许所有人在遵循MITLicense的情况下，蒸馏R1训练其他

模型。

快速出圈：上线20天全球日活就突破2000万。DeepSeek应用于2025