中美普林格时钟2月资产配置月报：关税初步落地，下一步该如何配置.pdf

策略定期报告

内容目录

一、关税初步落地，该如何配置？5

1.1特朗普关税2.0背后的原因5

1.2美国加征关税带来的影响5

1.3中国应对策略的战略智慧8

二、中美普林格时钟观点9

2.1中美处于什么阶段？9

2.2本月中美重要图表9

三、资产板块表现11

3.1权益市场11

3.2债券市场12

3.3商品市场13

3.4外汇市场13

四、跨市场分析14

4.1资产相关性14

4.2股债性价比14

五、资金流动15

六、市场情绪分析17

七、技术分析19

7.1ADX指标19

7.2腾落指标19

7.3均线偏移指标20

7.4短期KST和Coppock指标20

八、中美库存周期27

风险提示28

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策略定期报告

图表目录

图表1：不同商品类别的具体关税税率（截至2025年2月1日）6

图表2：2024年不同商品类别对美国出口金额（单位：千美元）7

图表3：受加征关税影响的抢出口现象7

图表4：2021年美国进口与国产商品价格增长存在相关性8

图表5：WIND煤焦钢矿指数KST线10

图表6：CRB与黄金10

图表7：大类资产价格表现（%）11

图表8：本月股指量价变化12

图表9：申万一级行业涨跌幅（%）12

图表10：1年期LPR和5年期LPR均无变化（%）13

图表11：商品1W/YTD涨跌幅（%）13

图表12：汇率月涨跌幅（%）14

图表13：Wind全A跨资产相关分析14

图表14：A股主要指数PE-Bond15

图表15：美股主要指数PE-Bond15

图表16：CFTC头寸16

图表17：全市场“固收+”基金大类资产月仓位变化16

图表18：权益基金（剔除主题、行业基金）行业仓位变化17

图表19：ETF流入流出（万元）17

图表20：两融走势（%）18

图表21：全A成交额、换手率（亿元、%）18

图表22：上证指数ADX指标（点）19

图表23：标普500ADX指标（点）19

图表24：黄金ADX指标（点）19

图表25：铜ADX指标（点）19

图表26：螺纹钢ADX指标（点）19

图表27：布油ADX指标（点）19

图表28：腾落指数（单位：点）20

图表29：200日均线偏离度（%）20

图表30：标普500短期KST和Coppock曲线21

图表31：中证1000短期KST和Coppock曲线21

图表32：中证500短期KST和Coppock曲线21

图表33：通信服务短期KST和Coppock曲线21

图表34：农林牧渔短期KST和Coppock曲线21

图表35：基础化工短期KST和Coppock曲线21

图表36：钢铁短期KST和Coppock曲线22

图表37：有色金属短期KST和Coppock曲线22

图表38：电子短期KST和Coppock曲线22

图表39：家用电器短期KST和Coppock曲线22

图表40：食品饮料短期KST和Coppock曲线22

图表41：纺织服饰短期KST和Coppock曲线22

图表42：轻工制造短期KST和Coppock曲线23

图表43：医药生物短期KST和Coppock曲线23

图表44：公用事业短期KST和Coppock曲线23

图表45：交通运输短期KST和Coppock曲线23

图表46：房地产短期KST和Coppock曲线23

图表47：商贸零售短期KST和Coppock曲线23

图表48：社会服务短期KST和Coppock曲线24

图表49：综合行业短期KST和Coppock曲线24