债券市场服务实体经济能力持续提升——2024年度中国债券市场政策分析与2025年展望.docxVIP

债券市场服务实体经济能力持续提升

——2024年中国债券市场政策分析与2025年展望

摘要:2024年，面对纷繁复杂的国际国内形势，我国债券市场在金融监管“促发展”“防风险”“强监管”的要求下发挥积极作用，聚焦科创、绿色等“五篇

大文章”，为“两重”“两新”提供有力支撑，服务实体经济能力持续提升。在金融强国目标引领下，我国多层次债券市场建设持续推进，债券市场机制进一步完善，信用风险管理不断加强。同时，信用评级业务自律管理制度优化调整、联合市场化评价规则发布，促进信用评级行业继续高质量发展。展望2025年，为高质量完成“十四五”规划目标任务，我国将坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合。货币政策从“稳健”调整为“适度宽松”，财政政策更加积极。债券市场将响应中央部署，锚定金融强国目标，持续发挥服务实体经济的重要功能，多层次债券市场将持续推进，债市定价功能和市场稳健性将进一步提升，继续守住不发生系统性金融风险底线，高水平对外开放将持续深化，以高质量发展服务中国式现代化。

目录

一、锚定金融强国目标发展债券市场 1

二、我国债券市场持续服务实体经济 1

（一） 服务科技企业高水平发展 1

（二） 贯彻落实绿色发展新要求 2

（三） 为“两重”“两新”工作提供有力金融支撑 4

（四） 探索支持民营企业债券融资新方式 4

三、债券市场机制进一步完善 4

（一） 北京证券交易所公司（企业）债券市场开市 4

（二） 拓宽居民债券投资渠道 4

（三） 提升资产证券化市场功能 5

（四） 提高全球系统重要性银行总损失吸收能力 5

四、加强信用风险管理，稳妥有序防范化解债务风险 6

（一） 做好防范化解地方政府债务风险工作 6

（二） 优化持有人会议机制 6

（三） 完善CRM参与者管理框架 6

五、信用评级行业自律管理继续加强 6

（一） 评级业务自律管理制度优化调整 6

（二） 发布联合市场化评价办法 7

六、坚持扩大高水平对外开放 7

（一） 债券市场对外开放逐步扩大 7

（二） 深化内地与香港金融合作 8

（三） 优化中长期外债管理 8

（四） 境外机构投资整体结构基本不变，国债持有量有所下滑 9

七、结论与展望 9

债券市场研究报告

2024年，在金融强国目标引领下，我国多层次债券市场建设持续推进，互联互通进一步加深，债券市场聚焦科创、绿色等“五篇大文章”，为“两重”“两新”提供有力支撑，继续支持民营企业融资需求。同时，信用评级业务自律管理制度优化调整、联合市场化评价规则发布，促进信用评级行业继续高质量发展。整体来看，我国债券市场在金融监管“促发展”“防风险”“强监管”的要求下发挥积极作用，服务实体经济能力持续提升，助力经济保持回升向好态势，支持经济高质量发展。

一、锚定金融强国目标发展债券市场

在2023年10月的中央金融会议提出“金融强国”后，金融工作已上升到更高战略高度。2024年1月，在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上，习近平总书记深入阐释建设金融强国的目标任务、实践要求等重大问题，强调“建设金融强国需要长期努力，久久为功”“必须加快构建中国特色现代金融体系”。加快建设金融强国是党中央立足中国式现代化建设全局作出的战略部署，本次讲话为在新征程上推动金融高质量发展、建设金融强国进一步指明了前进方向。

我国债券市场在经历了四十多年的发展后，已经成为全球第二大债券市场，具备了相当的规模与影响力，在推动金融强国建设中扮演着无可替代的重要角色。近年来，我国债券市场制度建设和监管协同不断加强，建立了较为完善的公司信用类债券信息披露、信用评级、统一执法、违约处置等机制，提升债券市场风险防范能力和韧性，成熟度和国际影响力逐步提升。未来，债券市场高水平对外开放需持续深化，高质量发展需不断推进，助力金融强国目标实现。

二、我国债券市场持续服务实体经济

（一）服务科技企业高水平发展

随着新发展格局的确立和经济结构转型升级的持续深化，科学技术发展正成为引领我国经济高质量增长和社会可持续发展关键驱动力。2024年，国家持续加大对科技创新的支持力度，引导更多金融资源用于促进科技创新，为各类创新主体的科技创新活动提供全链条全生命周期金融服务。2024年1月12日，国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，推动银行业保险业进一步加强科技型企业全生命周期金融服务。

此后，金融支持科技创新的政策框架不断完善，支持力度、广度不断加深，多部门陆续出台政策支持科技企业高水平发展。2024年4月，商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构