自由现金流资产系列8：自由现金流视角审视港股价值.pdf

1、本文档共9页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

策略快评

一、港股红利属性较A股更高4

二、港股自由现金流：创造能力与投资性价比均优于A股5

三、港股自由现金流组合：12年年化9%超额基准6pct8

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

策略快评

图表目录

图表12010年以来全收益指数对比，整体市场、红利资产累计收益来看，A股港股

均接近5

图表2港股红利资产股息率较A股高出约1.6pct5

图表324H1港股非金融自由现金流比例为23%6

图表4港股非金融资本开支力度连续6年小于1.56

图表524H1恒生高股息非金融自由现金流比例为21%7

图表6红利资产资本开支力度更低，10年小于1.37

图表7软件服务为港股自由现金流贡献规模第一行业7

图表8A股石化、食饮、煤炭自由现金流贡献领先7

图表924H1恒生科技自由现金流比例为74%7

图表10恒生科技资本开支力度仅1.07

图表11以腾讯为代表的科技互联网公司重视现金流8

图表12腾讯资本开支力度较低8

图表13港股无论整体市场或是红利资产，自由现金流投资性价比均高于A股8

图表14港股自由现金流组合近12年年化9%，超额6pct9

图表15港股自由现金流组合近12年年化9%10

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

策略快评

核心结论：

1、自2010年以来，港股无论整体市场、抑或是红利资产实现的收益与A股相差无

几；对比当前红利属性性价比，港股整体、红利资产、自由现金流资产的回报率均较A

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

用户编号：6010104234000003

更多 >