现代货币的创造机制与货币供给.pptVIP

C银行在中央银行有了6,400元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数额不得超过5,120元。如向客户已贷出，则C银行的资产负债状况如下：当C银行的客户己向D银行的客户庚用支票支付6400元的应付款，而客户庚委托D银行收款后，C银行的资产负债状况如下：如此类推，存款的派生过程如下表：*商业银行体系（ODC）的资产负债状况如下：如果商业银行选择将超额存款准备金投资于证券，结果与投资于贷款是相同的。即，不管银行选择把超额存款准备金用来发放贷款还是购买证券，存款扩张的效果都是一样的。派生存款模型用ΔD表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，ΔR表示原始存款或准备存款的初始增加额，rd表示法定存款准备率，则三者关系式如下：直接使用代数方法推导多倍存款创造公式假定商业银行不持有任何的超额存款准备金（即ER=0），这意味着商业银行体系法定存款准备金的总额RR等于银行体系的存款准备金总额R：RR=R而RR等于法定存款存款准备金率rd乘以活期存款总额D：RR=rd×D=R所以，D=R×方程两边同时变动，且用△表示：即得到D=△R×*6.存款货币创造的必要前提条件各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金；银行清算体系形成；存款货币创造的乘数银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数，它是法定准备金率的倒数；这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值；仍设?D为活期存款量的增额，rd为活期存款的法定准备金率；再假定?T为定期存款量的增额，rt为定期存款的法定准备金率，?R为总准备存款的增加额，且定期存款与活期存款之比为t（?T/?D）。则有：活期、定期存款与创造乘数补充部分包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为其中，c代表现金漏损率，则c＝C/D；考虑到超额准备金率：?R=?D·rd＋?D·t·rt＋c·?D＋e·?D=?D（rd＋t·rt＋c＋e）完整的存款货币创造乘数是：多倍存款货币创造简单模型的不足与批判实际上的存款创造过程绝对没有简单模型所说的那样简单和机械：如果上例中A银行的8,000元贷款没有以存款形式存入银行，而是公众以现金持有，那么B银行就没有任何存款，存款创造过程就此停止。这种情形下，存款只增加10,000元—远比所计算的创造出的存款少。因此，如果一些贷款被公众用于增加持有的现金，那么活期存款就不会达到多倍存款创造简单模型计算出来的那么多。此外，模型还忽略了另一种情形，即银行不是将超额存款准备金全额贷出或全部用来购买证券。若商业银行A选择全部或部分持有超额存款准备金，也不会出现多倍存款创造简单模型中所估算的存款的完全扩张。前例恰恰表明，并非只有央行的行为才能影响存款水平进而影响货币供给水平。1商业银行对持有超额存款准备金的决策，存款者对持有现金的决策，以及贷款者对从银行贷款多少的决策行为，都会引起货币供给变动。2因此，在下面将进一步强调、分析货币供给四位参与者的行为及其相互作用，从而构建一个更为符合实际的货币供给过程的模型。3货币供给模型与货币乘数货币供给的决定因素B=C＋R式中，B为基础货币；C为流通于银行体系（存款性公司部分，包括央行和商业银行体系）之外的现金；R为商业银行持有的存款准备金（在央行的存款与库存现金）；基础货币货币供给量与基础货币之比率称之为货币乘数。用MS代表货币供给，m为货币乘数，则有：MS=m·B货币乘数基础货币C＋R与货币供给量C＋D（实际上为M1）的关系示意图：相应的代数表达式：而商业银行体系的存款准备金总额R等于法定存款准备金RR与超额存款准备金ER之和，即：R=RR+ER而RR等于法定存款存款准备金率rd乘以活期存款总额D：RR=rd×D所以，又可整理为：体现出了不同主体对货币供给的影响*（二）决定货币乘数的因素1.法定存款准备金率rd的变动—央行的行为与货币供给货币当局提高法定准备金比率rd提高，而其他变量保持不变，商业银行一部分超额准备金会转化为法定准备金，商业银行放款能力降低，货币乘数变小，货币供应量减少。即：货币乘数、货币供给与法定存款准备金率呈负相关的关系。法定准备率↑→商业银行的放款能力↓货币乘数↓→货币供应↓现金存款比率C/D的变