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财务学习：IPO审核重点财务问题关注

(2011-07-1720:41:36)

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1、持续盈利能力：不仅关注盈利规模还要关注盈利质量

①从财务会计信息来看，盈利能力主要体现在收入的结构组成及增减变动、毛利率的构成及

各期增减、利润来源的连续性和稳定性等三个方面。

②从公司自身经营来看，决定企业持续盈利能力的内部因素——核心业务、核心技术、主要

产品以及其主要产品的用途和原料供应等方面。

③从公司经营所处环境来看，决定企业持续盈利能力的外部因素——所处行业环境、行业中

所处地位、市场空间、公司的竞争特点及产品的销售情况、主要消费群体等方面。

④公司的商业模式是否适应市场环境，是否具有可复制性，这些决定了企业的扩张能力和快

速成长的空间。

⑤公司的盈利质量，包括营业收入或净利润对关联方是否存在重大依赖，盈利是否主要依赖

税收优惠、政府补助等非经常性损益，客户和供应商的集中度如何，是否对重大客户和供应

商存在重大依赖性。

⑥某公司创业板上市被否决原因：其主营产品为药芯焊丝，报告期内，钢带的成本占原材料

成本比重约为60%。最近三年及一期，由于钢材价格的波动，直接导致该公司主营业务毛利

率在18.45%~27.34%之间大幅波动。原材料价格对公司的影响太大，而公司没有提出如何规

避及提高议价能力的措施。

⑦某公司中小板上市被否原因：公司报告期内出口产品的增值税享受“免、抵、退”的政策，

2008年、2007年、2006年，出口退税金额占发行人同期净利润的比例分别为61%、81%、

130%，发行人的经营成果对出口退税存在严重依赖。

⑧某公司创业板上市被否原因：公司三年一期报表中对前五名客户销售收入占主营业务收入

的比例分别为69.02%、70.57%、76.62%及93.87%，客户过于集中。

2、营业收入：是否规范真实

①公司的销售模式、渠道和收款方式。按照会计准则的规定，判断公司能否确认收入的一个

核心原则是商品所有权上的主要风险和报酬是否转移给购货方，这就需要结合公司的销售模

式、渠道以及收款方式进行确定。

②销售循环的内控制度是否健全，流程是否规范，单据流、资金流、货物流是否清晰可验证。

这些是确认收入真实性、完整性的重要依据，也是上市审计中对收入的关注重点。

③销售合同的验收标准、付款条件、退货、后续服务及附加条款；同时还须关注商品运输方

式。

④收入的完整性，即所有收入是否均开票入账，对大量现金收入的情况，是否有专门内部控

制进行管理。对于零售企业等大量收入现金的企业，更须引起重点关注。

⑤现金折扣、商业折扣、销售折让等政策。根据会计准则规定，发生的现金折扣，应当按照

扣除现金折扣前的金额确定销售商品收入金额，现金折扣在实际发生时计入财务费用；发生

的商业折扣，应当按照扣除商业折扣后的金额确定销售商品收入金额；发生的销售折让，企

业应分别不同情况进行处理。

⑥关注销售的季节性，产品的销售区域和对象，企业的行业地位及竞争对手，结合行业变化、

新客户开发、新产品研发等情况，确定各期收入波动趋势是否与行业淡旺季一致，收入的变

动与行业发展趋势是否一致，是否符合市场同期的变化情况。

⑦企业的销售网络情况及主要经销商的资金实力，所经销产品对外销售和回款等情况，企业

的营业收入与应收账款及销售商品、提供劳务收到的现金的增长关系。

3、成本费用：是否规范合理

①首先应关注企业的成本核算方法是否规范，核算政策是否一致。拟改制上市的企业，往往

成本核算较为混乱。对历史遗留问题，一般可采取如下方法处理：对存货采用实地盘点核实

数量，用最近购进存货的单价或市场价作为原材料、低值易耗品和包装物等的单价，参考企

业的历史成本，结合技术人员的测算作为产成品、在产品、半成品的估计单价。问题解决之

后，应立即着手建立健全存货与成本内部控制体系以及成本核算体系。

②费用方面，应关注企业的费用报销流程是否规范，相关管理制度是否健全，票据取得是否

合法，有无税务风险。

③对于成本费用的结构和趋势的波动，应有合理的解释。

④在材料采购方面，应关注原材料采购模式，供应商管理制度等相关内部控制制度是否健全，

价格形成机制是否规范，采购发票是否规范，

4、税务问题：关注合规且不存在重大依赖

①企业执行的税种、税率应合法合规。对于税收优惠，应首先关注其合法性，税收优惠是否

属于地方性政策且与国家规定不符，税收优惠有没有正式的批准文件。对于税收优惠属于地

方性政策且与国家规定不一致的情况，根据证监会保荐代表人培训提供的审核政策说明，寻

找不同解决办法。

②纳税申报是否及时，是否完整纳税，