1月重卡同环比下滑，“春节月”拦路“开门红”.pptxVIP

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2025-02-27 发布于北京
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1月重卡同环比下滑，“春节月”拦路“开门红”.pptx

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1月国产重卡销量7.2万台，同比下滑25%，环比下滑14%。

我们认为，由于1月份是春节月，比去年同期早，春节期间供应商、生产、营销、渠道都会放假，再加上去年货车“以旧换新”对市场的透支，因此，1月份重卡市场表现一般。;从重卡销量结构上看，2025年1月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整

体的比例分别为49%/27%/24%，此前2024年为52%/25%/23%。

载货车与偏工程的非完整车辆2025年1月销量占比走强，较2024年全年分别提升

2pct和1pct。;1月半挂牵引车销量为3.5万台，同比下滑23%，环比下滑13%。;1月重型载货车销量为1.9万台，同比下滑20%，环比下滑7%。;1月重型非完整车辆销量为1.7万台，同比-35%，环比下滑23%。;1月牵引车出口0.9万台，同比下滑25%，环比下滑9%。

1月重型非完整车辆出口0.7万台，同比增长7%，环比增长31%。;1月国产天然气重卡销量1.0万台，同比下滑33%，环比-10%。;从天然气重卡销量结构上看，2025年1月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为97.6%/1.6%/0.8%，此前2024年为97.0%/1.8%/1.2%。;1月国产天然气半挂牵引车销量0.9万台，同比下滑34%，环比下滑

10%。;1月重卡的天然气渗透率为13%，半挂牵引车的天然气渗透率为27%。

根据我们对重卡全生命周期成本的测算，对于年度平均行驶里程大于15万公里的牵引车而言，大部分时间段使用天然气是较为经济的。我们认为，在大规模设备更新政策的推动下，天然气重卡作为使用成本较低的设备，其渗透率有望进一步提升。;图：天然气重卡月度销量、渗透率与气柴价格比;资料来源：Wind，海通证券研究所;1月国产新能源重卡销量1.0万台，同比增长162%，环比下滑

11%。1月重卡新能源渗透率14%。;资料来源：中汽协，海通证券研究所;资料来源：中汽协，海通证券研究所;资料来源：中汽协，海通证券研究所测算;18;19