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证券研究报告
AIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDC
AIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDC
分析师：张志邦(S0010523120004)
分析师：郑洋（S0010524110003）
2025年2月23日
华安证券研究所
证券研究报告2
证券研究报告
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华安研究?拓展投资价值
目录：
1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期
2.推理业务负载占比提升，AIDC对供电设备要求升级
3.AIDC推动电力设备容量升级，关注量增、价增环节
4.投资建议与产业链相关公司梳理
5.风险提示
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证券研究报告3
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1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期
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证券研究报告4
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1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期
?通算中心向智算中心升级，全球AI市场有望实现高速增长。通算中心主要以云计算为主，随着生成式人工智能(AIGC)的出现，通算中心（传统数据中心）已逐渐无法满足日益增长的计算需求，智算中心（AIDC）应运而生，支持大规模的数据处理等智能算法需求。各国争相布局智算市场，中国云计算、大数据以及物联网等企业在智算中心逐步探索摸索和推广应用阶段，美国凭借云计算、大数据等先进技术上的优势和研发能力，在智算中心技术创新和应用渠道显著成就。根据PrecedenceResearch的市场预测2023-2030年，全球AI市场规模CAGR有望达到35%。
图表：生成式人工智能AIGC引发范式革命图表：AI全球市场规模及预测（单位：亿元人民币）
140000
120000
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80000
60000
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20000
0
2021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E
资料来源：《智算中心基础设施演进白皮书》维谛技术，华安证券研究所资料来源：《智算中心基础设施演进白皮书》维谛技术，华安证券研究所
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1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期
?全球算力增长强劲，带动电力需求快速扩张。在人工智能快速发展下，计算数据量呈指数级增长，对算力的需求也呈爆发式增长。根据中国信息通信研究院数据，截至2023年底，全球算力总规模约910EFLOPS（FP32），同比增长40%。其中，智能算力规模达335EFLOPS，同比大幅增长136%，增速远超整体算力规模。算力规模地不断扩大，拉动数据中心用电量的需求，根据SemiAnalysis统计预测，全球数据中心核心IT电力需求将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，智算中心驱动的电力需求占到增量的85%，智能算力需求正成为推动数据中心发展的核心动力。
图表：全球算力总规模（单位：EFLOPS）
通用算力智能算力超算算力
600551
600
5004003002001000498
500
400
300
200
100
0
498
398
335
142
113
1010
24
2021年2022年2023年
资料来源：《数据中心智算化升级改造白皮书（2024）》、华安证券研究所
图表：全球核心IT电力需求（单位：GW）
资料来源：《数据中心行业投资与价值洞察》、华安证券研究所
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1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期
?中国算力规模持续增长，智算潜力巨大。国内算力市场增长同样增长强劲。自2017年以来，数据中心行业市场规模以及机架规模实现双位数增长。2024年国内数据中心行业市场规模预计将达到3048亿元，标准机架规模将突破1000万架,两项数据预计实现同比超过20%的高速增长。智算需求的兴起，为中国数据中心市场注入了新的活力。
图表：国内数据中心标准机架数量及市场规模
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
标准机架数量（万架）市场规模（亿元）——标准机架数量YoY(右轴）——市场规模YoY（右轴）
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