绝对收益产品及策略：上周159只固收与产品业绩创历史新高.docx

目 录

固收+产品业绩跟踪 5

业绩统计 5

持有胜率与创新高产品 7

大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪 8

大类资产择时 8

行业ETF轮动 8

2.3 最新观点汇总（2025.02） 9

绝对收益策略表现跟踪 9

股债混合策略表现 9

量化固收+策略表现 10

风险提示 11

图目录

图1 上周全市场固收+产品业绩（2025.02.10-2025.02.14） 6

图2 年初至今全市场固收+产品业绩（2025.01.02-2025.02.14） 6

图3 过去一年全市场固收+产品业绩（2024.02.14-2025.02.14） 7

图4 过去一年固收+产品持有胜率（2024.02.14-2025.02.14） 7

图5 （宏观择时）股债20/80再平衡策略净值 9

图6 （宏观择时）股债风险平价策略净值 9

图7 （宏观择时）股、债、黄金风险平价策略净值 10

图8 （宏观择时+行业ETF轮动）股债20/80再平衡策略净值 10

图9 （宏观择时+行业ETF轮动）股债风险平价策略净值 10

图10 （不择时+10/90月度再平衡策略）量化固收+策略净值 11

图11 （不择时+20/80月度再平衡策略）量化固收+策略净值 11

图12 （宏观择时+20/80月度再平衡策略）量化固收+策略净值 11

图13 （逆周期+20/80季度再平衡策略）量化固收+策略净值 11

表目录

表1 全市场固收+产品明细（截至2025.02.14） 5

表2 上周新发固收+产品明细（2025.02.10-2025.02.14） 5

表3 净值创新高的固收+产品（Top10，产品成立至2025.02.14） 8

表4 行业ETF轮动策略建议关注的ETF（2025.02） 8

表5 海通金工绝对收益策略最新观点及组合权重（2025.02） 9

表6 海通金工绝对收益策略收益风险特征（2025.01.02-2025.02.14） 9

表7 海通金工量化固收+策略收益风险特征（2025.01.02-2025.02.14） 10

固收+产品业绩跟踪

业绩统计

为统计全市场固收+基金的业绩分布，我们按照如下规则筛选产品。首先，选择成立时间大于一年、类型为初始基金的全部混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金。然后，剔除合计规模小于1亿的基金，保留最新8个季度的最高权益仓位1和平均权益仓位均小于40%的基金，作为固收+产品池。

据统计，截至2025.02.14，全市场共有1150只固收+基金，规模合计15663.79亿

元。

表1全市场固收+产品明细（截至2025.02.14）

数量

规模合计（亿）

混合债券型一级基金

329

7006.75

混合债券型二级基金

312

5683.48

偏债混合型基金

321

1679.07

灵活配置型基金

89

782.23

债券型FOF基金

8

40.04

混合型FOF基金

91

472.23

总计

1150

15663.79

，注：规模截至2024.12.31

上周共发行1只新产品2，产品明细如下表所示。

表2上周新发固收+产品明细（2025.02.10-2025.02.14）

基金代码

基金名称

成立时间

成立规模（亿）

基金类型

023244.OF

东海启元添益6个月持有A

2025/2/12

0.10

偏债混合型基金

，

进一步将全部固收+产品按照最新8个季度权益仓位划分风险类型，具体方式为：激进型，最低权益仓位10%；均衡型，最低权益仓位=10%，且平均权益仓位10%；保守型，最低权益仓位=10%，且平均权益仓位=10%。

图1至图3分别展示了全市场固收+基金按不同类型划分后不同时间区间的收益和最大回撤分布。

上周（2025.02.10-2025.02.14，下同）混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金的业绩中位数分别为-0.08%、0.01%、0.14%、-0.03%、0.01%、0.21%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为-0.05%、0.01%、0.11%。

1我们将权益仓位定义为：股票仓位+50%的转债仓位。

2由于新发基金没有公布持仓，因此这里只统计类型为混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、债券型FOF和混合型FOF的新发产品、不做持仓筛选。

图1上周全市场固收+产品业绩（2025.02.10-2025.02.1