农林牧渔行业点评报告：年前生猪超卖大猪供给偏紧，需求端有承接对猪价形成支撑.docx

目 录

1、行业：年前生猪超卖大猪供给偏紧，需求端有承接对猪价形成支撑 4

2、1月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均价环比下降 6

3、风险提示 12

图表目录

图1：2025年1月全国生猪销售均价同比+10.58% 4

图2：行业2024年12月及2025年1月生猪均加速出栏 4

图3：年后生猪出栏均重环比抬升（公斤/头） 4

图4：年前降重出栏导致肥猪溢价走扩（元/公斤） 4

图5：生猪出栏中150kg以上占比低于2021年以来同期 5

图6：140kg以上大体重肥猪存栏占比同环比均下降 5

图7：毛白价差高于2022年以来同期（元/公斤） 5

图8：冻品库存降至相对低位 5

图9：行业1月自繁自养头均盈利环比提升 6

图10：Mysteel样本1月能繁存栏环比-0.04% 6

图11：规模场15kg仔猪价格上涨至630元/头 6

图12：行业后备母猪价格相对平稳（元/头） 6

图13：2025年1月主要10家生猪养殖企业合计出栏779.46万头，同比+5.8% 7

图14：2025年1月主要11家生猪养殖企业出栏量分化 7

图15：1月各猪企出栏均重环比下降（公斤/头） 7

图16：2025年1月8家上市猪企销售均价环比下降（元/kg） 8

图17：温氏股份1月销售生猪290.0万头，同比+9.9% 8

图18：温氏股份1月收入53.49亿元，均价15.8元/公斤 8

图19：正邦科技1月销售生猪57.14万头，同比+33.0% 8

图20：正邦科技1月收入6.82亿元，均价15.34元/公斤 8

图21：新希望1月出栏生猪149.87万头，同比-13.1% 9

图22：新希望1月收入20.57亿元，均价15.41元/公斤 9

图23：ST天邦1月销售生猪43.72万头，同比-37.7% 9

图24：ST天邦1月收入6.13亿元，均价15.36元/公斤 9

图25：大北农1月销售生猪69.49万头，同比+9.4% 9

图26：大北农1月收入11.83亿元，均价15.34元/公斤 9

图27：唐人神1月销售生猪45.91万头，同比+39.9% 10

图28：唐人神1月收入8.15亿元，同比+96.9% 10

图29：金新农1月销售生猪11.89万头，同比-10.7% 10

图30：金新农1月收入1.25亿元，均价15.36元/公斤 10

图31：天康生物1月销售生猪29.8万头，同比+28.4% 10

图32：天康生物1月收入4.2亿元，同比+22.9% 10

图33：京基智农1月销售生猪13.91万头，同比-19.1% 11

图34：京基智农1月收入2.68亿元，均价15.97元/公斤 11

图35：神农集团1月销售生猪22.76万头，同比+16.7% 11

图36：神农集团1月收入3.76亿元，均价15.22元/公斤 11

图37：中粮家佳康1月生猪出栏量45.0万头 11

1、行业：年前生猪超卖大猪供给偏紧，需求端有承接对猪价形成支撑

年前生猪加速出栏，供给压力前置分散释放。据涌益咨询，2025年1月全国生

猪销售均价15.78元/公斤，环比+0.45%，同比+10.58%。涌益监控样本2025年1月

日均屠宰量20.56万头，环比+11.23%，同比+8.33%。行业对年后猪价预期悲观，2024

年12月及2025年1月均加速出栏。受年前生猪出栏加速超卖影响，年后猪价下行压力或部分前置释放缓解。

图1：2025年1月全国生猪销售均价同比+10.58% 图2：行业2024年12月及2025年1月生猪均加速出栏

500

400

300

200

100

27

24

21

18

15

2022M32022M5

2022M3

2022M5

2022M7

2022M9

2022M11

2023M1

2023M3

2023M5

2023M7

2023M9

2023M11

2024M1

2024M3

2024M5

2024M7

2024M9

2024M11

2025M1

生猪屠宰量（万头，左轴）生猪均价（元/公斤，右轴）

2000

1500

1000

500

0

实际出栏（万头，左轴）计划出栏（万头，左