量化研报与公告与调研与量价全数据智能投研AI构建.docx

目录

FinLLM的破局之路 3

传统模型难以应对信息过载与数据割裂 3

缺乏解释性削弱了模型的决策透明度 3

构建FinLLM并非易事 4

破局路径：从数据到验证的闭环 5

多源异构数据的设计与提纯 7

分析师研报文本 7

公司公告文本 12

机构调研记录 17

三角验证体系大幅提升模型：COT+对比+反事实 19

三角验证体系构建方法 19

三角验证体系应用于多源异构文本 25

引入量价信息：LoRA与性能提升 32

什么是LoRA？ 32

数据与训练结果 33

总结与展望 38

风险提示 40

7附录 41

插图目录 44

表格目录 45

FinLLM的破局之路

投研决策的准确性高度依赖于对海量信息的快速处理与深度理解。然而，传统投研模型在面对非结构化文本数据、多源异构信息以及实时市场动态时，表现出明显的局限性。这些局限性不仅影响了模型的预测精度，也削弱了投资者对模型的信任度。

传统模型难以应对信息过载与数据割裂

传统投研模型主要依赖结构化数据（如财务报表、价量数据），难以有效整合非结构化文本信息（如公司公告、研报观点）。以某消费行业龙头公司为例，其发布了一份强劲的季度财务报告，显示营收同比增长20%，净利润同比增长15%。然而，市场对其解读存在显著分歧：部分投资者认为增长主要受益于短期促销活动，难以持续；另一部分则认为公司通过产品创新和渠道优化建立了长期竞争优势。传统模型在处理文本数据时，通常需要将文本转换为结构化特征（如词袋模型、TF-

IDF），导致大量语义信息丢失。

根据Gartner的研究，超过80%的企业数据为非结构化数据，且其增长速度是结构化数据的三倍，包括新闻舆情、管理层表态、行业政策等。研究公司ITC预测，非结构化数据量将从2018年的33ZB增长到2025年的175ZB，即

1750亿TB。例如，某科技公司在财报电话会议中透露“未来将加大研发投入”，这一信息可能被市场解读为短期成本压力或长期技术壁垒的建立。传统模型无法解析此类文本中的隐含信号，导致投资决策缺乏前瞻性。

此外，传统模型在处理多源异构数据时表现乏力。例如，某公司在发布财报的同时，行业政策出现调整（如环保限产），传统模型难以将政策文本与财务数据关联，无法及时预警潜在风险。这种局限性不仅降低了模型的预测精度，也削弱了投资者对模型的信任度。

缺乏解释性削弱了模型的决策透明度

传统模型通常只提供预测结果（如“上涨概率70%”），缺乏对预测过程的详细解释。例如，某模型预测某只股票会上涨，但无法解释上涨的具体原因（如“是否因为行业景气度提升，还是公司技术进步？”）。

图1：传统模型不具有可解释性

绘制

构建FinLLM并非易事

FinLLM（FinancialLargeLanguageModel）是指专门为金融领域设计和优化的大型语言模型。这些模型在预训练阶段使用了大量的金融文本数据，如财务报告、新闻、分析师评论、市场数据等，以捕捉金融领域的特定知识和语言模式。

FinLLM在预训练阶段使用了大量的金融文本数据，学习了金融领域的特定知识和语言模式。这使得它们能够更好地理解和生成金融相关的文本，如财务报告、金融领域 市场分析、投资建议FinLLM能够理解上下文信息，捕捉金融文本中的细微差别和语义关系。这使得

FinLLM在预训练阶段使用了大量的金融文本数据，学习了金融领域的特定知识和语言模式。这使得它们能够更好地理解和生成金融相关的文本，如财务报告、

金融领域 市场分析、投资建议

FinLLM能够理解上下文信息，捕捉金融文本中的细微差别和语义关系。这使得

上下文理 它们能够处理复杂的金融文本，并生成准确的分析和预测。

解

FinLLM可以同时处理多种金融任务，如文本分类、情感分析、问答系统、风险

多任务学 评估等。这使得它们能够整合多源信息，提供全面的金融分析和预测。

习

可解释性

M可以生成自然语言的解释和分析报告，帮助投资者理解模型的预测结果

和决策依据。这有助于提高投资者的信任和决策透明度。

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但构建一个完善的FinLLM并非是一件简单的事情。

首当其冲的是基础LLM的逻辑推理能力较弱和数据幻觉的问题，这一点相关研究较多，主要集中于COT+RAG体系的构建，与其他领域的大模型构建没有太大差别。但大部分人忽视了FinLLM的构建是一项系统性工程，其核心挑战不仅在于技术实现，更在于金融场景特有的复杂性：

金融数据的多源异构性、信息噪声的高干扰性以及业务逻辑的强专业性，共同构成了FinLLM落地的三重门槛。

数据源的复杂性：多模态异构数据：分析师研报的深度推理逻辑、公司公告的格式化文本、调研记录的非结构化对话，要求模型具备跨模态解析能力。信息