工资视角看高质量发展红利.docx

目录

不同口径的工资数据比较 3

A股财务报视角看工资 12

上市公司工资视角看高质量发展 22

图表目录

图1：单位就业工资和居民工资收入趋势基本相同 3

图2：非私营就业规模结构变动 4

图3：私营和个体企业就业规模变动 4

图4：私营和非私营的相对就业规模和工资水平 5

图5：个体和私营企业就业持续增加，非私营企业就业在2014年达到最高峰 5

图6：分行业来看，私营/非私营的相对工资普遍低于1,平均在5成左右 6

图7：近两年东部地区的非私营单位工资显著放缓 7

图8：2022年，非私营单位各企业类型就业规模 7

图9：国有单位平均工资保持一定韧性 8

图10：各类型非私营企业的相对工资（与非私营整体平均工资比值） 8

图11：非私营单位分行业平均工资增速 9

图12：非私营单位分行业平均工资指数（2018=100） 9

图13：东部地区的私营单位工资相对具有韧性，但持续下行 10

图14：私营单位分行业平均工资增长率 11

图15：私营单位分行业平均工资指数 11

图16：上市公司两种口径工资 12

图17：上市公司口径工资和统计局全国口径比较 13

图18：上市公司分行业工资与行业GDP现价累计增长相关性 13

图19：上市公司一级行业工资变动状况 14

图20：上市公司二级细分制造业工资增速 15

图21：上市公司高能耗行业工资近年增速显著较弱 15

图22：装备制造业人数的占比持续提升 16

图23：上市公司二级行业工资变动状况（采矿、公共事业及服务业） 17

图24：上市公司二级行业工资变动状况（服务业） 18

图25：上市公司二级行业工资变动状况（制造业） 19

图26：上市公司出口依赖度与工资增速似乎不相关 20

图27：近年上市公司出口景气度高的行业，工资增速更高 21

图28：近年上市公司出口依赖度高+景气度高的行业，工资增速表现更好 21

图29：出口依赖度高的行业，就业的占比趋势提升 22

图30：三类产业工资增速变动 23

图31：以2013年就业人数占比为基准，科技产业大类占比趋势提升，但2021年后保持稳定 24

图32：科技产业的工资增速与出口依赖度高且好的行业增速基本一致 24

不同口径的工资数据比较

中国统计局对于工资的统计，有两个口径。一是居民住户调查口径，另一个是单位企业的口径。

居民调查的口径以统计居民流量收入为目的，因此包括了居民各种形式的工资收入，包括兼职、零星劳动和自由职业等，不仅包括工资，也包括各类福利，统计的口径全，但是数据是没有公布行业信息。

单位企业工资调查数据，分为两类企业，非私营单位和私营单位，其中非私营单位包括国有单位、城镇集体单位、联营、股份制、外商投资、港澳台商投资等单位，是正式就业的主体；私营单位包括私营有限责任公司、私营股份有限公司、私营合伙企业和私营独资企业等。此外，还有一类形式的非私营单位就业，也就是个体户，但在企业口径的工资数据中没有统计。

比较两种口径的工资增长数据，大体趋势上基本相同，局部时期也会有背离。如2018年，居民工资增长放缓，但单位就业工作保持上涨，2019年的情况则相反。2020年后的增长较为接近，说明两种口径的工资数据基本可以相互印证，因此在后续的分析中，可以放心使用单位企业的调查数据。

图1：单位就业工资和居民工资收入增速趋势基本相同（%）

数据来源：WIND，

当前私营就业规模或超过非私营单位，但相对工资明显弱于非私营企业。我们计算私营和非私营的就业相对规模和工资相对水平。就业规模上，非私营就业长期高于私营就业，但呈现出长期下行的趋势，当前规模或低于私营就业。从各自的就业规模来看，私营就业规模持续增加，疫情前2019年达到1.45亿人，同期个体户就业

也达到1.17依然，两者加总达到2.62亿人，是2010的2.6倍。非私营就业在2014

年达到顶峰1.8亿人，此后持续下行，但下行的速度不大，到2019年，非私营单位

就业1.67亿人，略高于私营就业，如果按照疫情前的趋势估计，当前非私营单位就业规模已经小于私营单位就业。工资方面，非私营企业平均工资长期高于私营企业。

从平均工资比值来看，2008年以来，非私营/私营的工资呈现V型变化，2014年是相对工资的低点，彼时非私营平均工资是私营单位的1.54倍，此后持续回升，当前

50,000万人 45,000 40,000 35,000

50,000万人

45,000

40,000

35,000

30,000

25,000

20,000

15,00