电力及公用事业行业月报：2月以来三峡水情回暖，陆丰核电1号机组全面开工.docxVIP

内容目录

行情回顾 4

行业产业链量价 5

产业链量价 5

长江三峡水情 6

电力市场数据 6

河南省月度电力供需情况 7

行业和公司要闻 8

行业动态和要闻 8

公司动态和要闻 10

投资评级及主线 11

风险提示 13

图表目录

图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现 4

图2：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%) 4

图3：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%） 4

图4：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价(元/吨) 5

图5：中国焦煤现货领先价格(元/吨) 5

图6：主流港口煤炭库存情况（万吨） 5

图7：NYMEX天然气期货收盘价(美元/百万英热) 6

图8：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨） 6

图9：三峡入库流量日行情（立方米/秒） 6

图10：三峡出库流量日行情（立方米/秒） 6

图11：2025年2月全国各地工商业代理购电价格（元/兆瓦时） 7

图12：河南省月度用电量及增速 7

图13：河南省月度发电量及增速 7

图14：河南省2025年1月各类电源发电量占比 8

图15：河南省主要发电类型累计装机容量对比 8

图16：电力及公用事业市盈率估值情况 12

图17：电力及公用事业市净率估值情况 12

表1：行业动态和要闻回顾 8

表2：公司动态和要闻回顾 10

行情回顾

2025年2月电力及公用事业指数表现弱于市场。根据数据，截至2025年2月25

日，本期中信电力及公用事业指数上涨0.58%，跑输沪深300（2.84%）2.26个百分点。

子行业方面，截至2025年2月25日收盘，2月涨跌幅排名依次为：环保及水务(6.48%)、其他发电(3.79%)、电网(3.40%)、供热或其他(2.86%)、火电(-0.15%)、燃气(-2.58%)、水电(-5.18%)。行业230只A股156只上涨，4只收平，70只下跌。月度涨幅前5的个股依次为凯添燃气（49.48%）、盈峰环境（48.01%）、惠城环保（34.94%）、国中水务（31.34%）、深水海纳（31.17%）；跌幅前5个股依次为内蒙华电（-9.79%）、兴蓉环境（-9.30%）、洪城环境

（-7.79%）、新天然气（-7.60%）、中闽能源（-7.26%）。

图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现

电力及公用事业(中信) 沪深300

16.00%

11.00%

6.00%

1.00%

-4.00%

-9.00%

-14.00%

-19.00%

2023-01-03 2023-06-08 2023-11-10 2024-04-16 2024-09-12 2025-02-24

，研究所

图2：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%) 图3：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）

864

8

6

4

2

0

-2

-4

-6

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

，研究所时间周期：2025.2.1-2.25

，研究所时间周期2025.2.1-2.25

行业产业链量价

产业链量价

2月份煤价下跌加剧。2025年2月25日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为708元/吨，本月以来下跌5.98%，本年累计下跌7.45%。2025年2月25日，焦煤现货领先价格为1022元/吨，本月以来下跌3.31%，本年累计下跌1.73%。

图4：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价(元/吨)图5：中国焦煤现货领先价格(元/吨)

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800

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2000

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200

0

，研究所 ，研究所

本月以来主流港口煤炭平均库存大幅增长。2025年2月24日，主流港口煤炭库存合计

7499万吨，本月以来增长646.6万吨。其中南方港口煤炭库3684.9万吨，本月以来增长303.1

万吨；北方港口煤炭库存3814.1万吨，本月以来增长343.5万吨。沿海港口煤炭库存6259.1

万吨，本月以来增长443.6吨；内河港口库存1239.9万吨，本月以来增长203万吨。

7000600050004000

7000

6000

5000

4000

3000

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0

内河港口

沿海港口

北方港口

南方港口

煤炭市场网，研究所

本月以来国际天然气价较大幅度上涨，