【东方金诚-2025研报】中美日内瓦经贸会谈联合声明公布，债市明显走弱.pdfVIP

债市早报

中美日内瓦经贸会谈联合声明公布；债市明显走弱

【内容摘要】5月12日，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行；中美达成关税共识，

债市随之明显走弱；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率大幅

上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中美日内瓦经贸会谈联合声明公布】5月12日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明。

双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257

号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，

其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余

10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266

号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对

美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品

加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；

（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。

【商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话】5月12日，商务部新闻发言

人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降

低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂

停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者

和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续

相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、

可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。

【超1300亿元科创债密集发行，超60只在3年期以上】据证券时报，从5月6日到5月15

日，共计有85只、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行。这些科创债及科

创票据的发行主体涉及新材料、信息技术、金融（银行和证券）、生物医药、电器设备等行业

的国央企和民企，类型囊括一般中期票据、一般公司债、超短融债券、私募债、商业银行债、

证券公司债等。从目前这85只科创债的发行数据上看，发行期限以中长期居多，超60只达到

3年和5年期及以上。这说明有一批信用资质较好的科技企业获得了新一批稳定中长期资金的

支持。

【前4个月我国汽车产销量首次均超1000万辆】5月12日，中国汽车工业协会（以下简称中

汽协）公布数据显示，4月汽车市场总体表现良好，前4个月产销量历史上首次双双超过1000

万辆。根据中汽协数据，4月汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和

9.8%；1至4月，汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。

【我国加强战略矿产出口全链条管控】5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商

务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海

关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南

等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控

工作部署会。战略矿产出口管制，加强出口全链条管控是关键。各部门要密切配合，按照职责

分工，认真履行战略矿产开采、冶炼、加工、运输、制造、销售、出口等各环节监管职责，切

实加强全链条管控；各地方人民政府要强化属地监管责任，对本地区战略矿产出口全链条各环

节企业进行系统摸排并建立台账，指导属地企业加强合规制度建设，提高企业合规意识和能力，

合力确保管控措施落实到位。

（二）国际要闻

【美国4月海关关税收入创历史新高】5月12日，根据美国财政部的最新数据，美国4月预

算盈余2584亿美元，上年同期为盈余2095亿美元。4月份美国海关关税收入达到163亿美

元，创历史新高，3月为87.5亿美元，环比大涨86，同比增幅达130%。彭博社整理的数据显

示，这是至少十年来单月最高的海关收入