宏观深度·东升西降系列：美国例外论的破产与全球资金再平衡-中信建投.docxVIP

宏观深度·东升西降系列：美国例外论的破产与全球资金再平衡-中信建投.docx

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证券研究报告·宏观深度·东升西降系列之一

宏观经济美国例外论的破产与全球资金再平衡

宏观经济

核心观点l展望二季度，全球宏观叙事主线正在快速变化，市场对美国经济增长、资产价格和美元的信心在衰退，对我国和欧洲的

核心观点

l展望二季度，全球宏观叙事主线正在快速变化，市场对美国经济增长、资产价格和美元的信心在衰退，对我国和欧洲的经济增长、资产价格和货币的信心在走强。

l当美国例外论破产与全球资金再平衡，未来可能出现的传导是，美元相对欧元走弱，进而美元指数走弱，非美货币走强，人民币币值坚挺，欧洲和中国政策空间较大，资金从美国向欧洲和中国流动。

l我国的科技创新和产业升级，正

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