期货从业资格之期货投资分析预测复习及答案详解（精选题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析预测复习

第一部分单选题(50题)

1、（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.参与型红利证

D.增强型股指联结票据

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同类型金融票据特点的理解。选项A保本型股指联结票据，其核心特点通常在于保证投资者的本金安全，但在收益方面，不一定是使投资者获得高于市场同期利息率的收益，主要侧重于本金的保障，而非突出收益增强，所以A选项不符合题意。选项B收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，该结构的设计目的就是让投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率，这与题干中描述的特征相符，所以B选项正确。选项C参与型红利证主要关注的是投资者可以参与特定红利的分配，其重点并非体现在使投资者获得高于市场同期利息率的收益增强效果上，所以C选项不正确。选项D增强型股指联结票据本身表述较为宽泛，没有像收益增强型股指联结票据那样明确具有使投资者获得高于市场同期利息率这一典型收益增强结构特点，所以D选项不合适。综上，答案选B。

2、沪深300指数为3000，红利年收益率为1%，无风险年利率为5%（均以连续复利计息），3个月期的沪深300指数期货价格为3010，若不计交易成本，理论上的套利策略为（）。①卖空构成指数的股票组合②买入构成指数的股票组合③卖空沪深300股指期货④买入沪深300股指期货。

A.①③

B.①④

C.②③

D.②④

【答案】：B

【解析】本题可先计算沪深300指数期货的理论价格，再将其与实际价格比较，判断期货价格是高估还是低估，进而确定套利策略。步骤一：计算沪深300指数期货的理论价格已知沪深300指数\(S=3000\)，红利年收益率\(q=1\%\)，无风险年利率\(r=5\%\)，期货合约期限\(T-t=\frac{3}{12}=0.25\)年。根据股指期货理论价格公式\(F=S\timese^{(r-q)(T-t)}\)，可得沪深300指数期货的理论价格为：\(F=3000\timese^{(0.05-0.01)\times0.25}\)根据指数运算法则计算\(e^{(0.05-0.01)\times0.25}=e^{0.01}\approx1.01005\)，则\(F=3000\times1.01005=3030.15\)。步骤二：比较理论价格与实际价格已知3个月期的沪深300指数期货实际价格为\(3010\)，而理论价格为\(3030.15\)，实际价格低于理论价格，即期货价格被低估。步骤三：确定套利策略当期货价格被低估时，套利者可以进行反向套利，即买入期货合约，同时卖空现货（股票组合）。所以应该卖空构成指数的股票组合，买入沪深300股指期货，即①④正确。综上，答案选B。

3、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）

A.立即断开量化交易

B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单

D.防止提交任何新的订单信息

【答案】：B

【解析】本题可根据量化交易所需控制机制的必备条件，对各选项逐一分析来确定正确答案。选项A：立即断开量化交易这一控制机制能够在出现重大风险或异常情况时，迅速停止量化交易活动，避免损失进一步扩大，是量化交易所需控制机制的必备条件之一。选项B：连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件，这属于风险监测环节，它是对量化交易过程进行监督和预警的重要手段，但并非控制机制本身的必备条件。控制机制侧重于在监测到风险后采取的具体操作，如停止交易、取消订单等。选项C：当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单，这样可以灵活应对各种突发情况，减少可能面临的风险和损失，是量化交易控制机制的重要组成部分。选项D：防止提交任何新的订单信息，在某些特殊情况下，如市场剧烈波动、系统故障等，禁止新订单的提交能够有效控制交易规模和风险，是量化交易控制机制的必备条件之一。综上，答案选B。

4、企业原材料库存中的风险性实质上是由（）的不确定性造成的。

A.原材料价格波动

B.原材料数目

C.原材料类型

D.原材料损失

【答案】：A

【解析】本题主要考查企业原材料库存风险性的成因。A选项，原材料价格波动具有不确定性，其变化会给企业原材料库存带来风险。若原材料价格上涨，企业前期低价采购的库存会有价值上升的好处，但如果价格大幅下跌，企业高成本采购的库存则会面临减值风险，增加企业运营成本和财务压力，所以原材料价格波动的不确定性是企业原材料库存中风险性的实质来源，该选项正确。B选项，原材料数目通常是企业根据生产计划、