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气候转型风险在银行压力测试中的情景设计

一、气候转型风险的定义与分类

（一）气候转型风险的核心内涵

气候转型风险指因全球向低碳经济转型过程中，政策、技术、市场偏好变化导致的金融风险。根据国际清算银行（BIS）的定义，这类风险可能通过资产重定价、信用违约和流动性紧缩等渠道冲击银行体系。例如，碳密集型产业因碳价上涨导致盈利能力下降，相关贷款违约率上升。

（二）气候转型风险的分类框架

政策风险：如碳税、排放交易体系（ETS）的实施导致企业成本增加。

技术风险：可再生能源技术突破使传统能源资产加速贬值。

市场风险：消费者偏好转向低碳产品引发的行业需求结构性变化。

根据国际能源署（IEA）数据，2023年全球清洁能源投资已超过1.7万亿美元，较2015年增长230%，凸显技术替代的加速趋势。

二、气候转型风险情景设计的基本框架

（一）情景设计的理论基础

情景设计需基于气候经济模型的动态模拟，例如综合评估模型（IAMs）和可计算一般均衡模型（CGE）。网络绿色金融体系（NGFS）提出的“无序转型”“延迟转型”“有序转型”三类情景成为行业基准。以“无序转型”为例，该情景假设2030年后全球突然实施严格碳管制，导致碳价飙升至250美元/吨，引发高碳行业资产减值。

（二）情景参数的选择与校准

关键参数包括：

1.碳价路径：根据IPCC报告，将全球温升控制在1.5℃需碳价在2030年达到100-150美元/吨。

2.技术渗透率：国际可再生能源署（IRENA）预测，2050年光伏发电成本将降至0.01-0.03美元/千瓦时，需据此调整能源行业现金流假设。

3.政策生效时点：若欧盟碳边境调节机制（CBAM）提前至2026年全面实施，钢铁、水泥等行业的出口成本将增加15%-25%。

三、银行压力测试中气候情景的关键要素

（一）时间跨度的设定

气候转型风险具有长期性和非线性特征。欧洲央行（ECB）2022年压力测试要求覆盖30年周期，分短期（2023-2025）、中期（2026-2030）、长期（2031-2050）三个阶段评估风险敞口。例如，煤炭贷款可能在短期内因碳价上涨出现违约，而石油资产减值高峰可能出现在2040年后。

（二）风险传导机制建模

直接风险：高碳行业贷款违约率上升。荷兰央行研究显示，若碳价升至120欧元/吨，荷兰银行业能源贷款违约概率将提高3.2个百分点。

间接风险：供应链中断导致的连锁反应。如汽车制造商因电池原材料短缺被迫减产，影响上下游企业偿债能力。

系统性风险：资产价格共振下跌引发的流动性危机。英格兰银行测算，无序转型可能导致全球股票市值蒸发18万亿美元。

四、国际实践与案例分析

（一）欧洲央行的气候压力测试实践

2022年，欧洲央行对104家银行开展气候压力测试，涵盖火电、航空、汽车等高暴露行业。测试结果显示：

在无序转型情景下，银行业信用风险损失可能达到700亿欧元；

60%的银行尚未将气候风险纳入内部评级体系。

（二）英格兰银行的动态情景分析

英国央行采用“气候BES”（BiennialExploratoryScenario）模型，模拟不同转型速度对宏观经济的影响。其核心发现包括：

若全球碳价年均增速超过20%，英国银行业资本充足率可能下降4个百分点；

房地产抵押贷款因建筑能效标准升级面临价值重估风险。

五、气候情景设计的挑战与优化路径

（一）数据缺口与模型不确定性

数据可得性：企业碳排放数据披露率不足。根据CDP统计，2023年全球仅42%的上市公司完整披露范围3排放。

模型局限性：现有模型难以捕捉气候风险的跨界传导效应。例如，干旱导致水电发电量下降，可能同时推高农业贷款违约率和能源企业融资成本。

（二）情景设计的优化方向

增强前瞻性：引入人工智能实时追踪政策和技术动态。如利用自然语言处理（NLP）解析各国碳中和立法进展。

提高精细化水平：建立分行业、分区域的情景参数库。以亚太地区为例，东盟国家煤炭依赖度高达60%，需单独设定转型冲击参数。

强化国际合作：推动NGFS情景与TCFD（气候相关财务信息披露）标准的兼容，降低跨境银行合规成本。

结语

气候转型风险的压力测试情景设计是金融稳定评估的前沿领域。通过整合多学科模型、细化参数设定、强化数据基础，银行可更精准量化转型冲击下的潜在损失。未来需进一步突破跨周期风险建模的技术瓶颈，并推动全球监管标准趋同，以构建抵御气候风险的有效防线。