建筑材料行业定期报告：水泥玻璃价格继续走弱，城市更新积极推进.docx

正文目录

本周观点 3

本周高频数据 3

水泥 3

玻璃 4

玻纤 7

其他建材 7

防水卷材相关：沥青 7

涂料相关：TDI 8

板块回顾 9

风险提示 10

图表目录

图表1：2020至今全国水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势（单位：万吨） 3

图表2：2020年至今各地区水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势(单位：万吨）3

图表3：2020年至今全国水泥库容比变化 4

图表4：2020年年至今各地区水泥库容比变化 4

图表5：2020年至今全国玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表6：2020年至今华北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表7：2020年至今东北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表8：2020年至今华东地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表9：2020年至今华中玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表10：2020年至今华南地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表11：2020年至今西南地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表12：2020年至今西北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表13：2022年至今浮法玻璃周熔量和在产日熔量走势（单位：万吨） 6

图表14：2022年至今浮法玻璃开工率走势 6

图表15：2020年至今全国浮法玻璃当周库存（单位：万重量箱） 6

图表16：2019年至今各地区浮法玻璃当周库存（单位：万重量箱） 6

图表17：2023年至今玻纤价格走势（单位：元/吨） 7

图表18：2020年至今各地区SBS改性沥青价格走势（单位：元/吨） 8

图表19：2020年至今华北地区TDI价格走势（元/吨） 8

图表20：本周建材行业与大盘表现对比 9

图表21：本周建材子行业表现对比 9

图表22：本周各行业表现 9

图表23：本周板块个股涨跌幅排名 10

本周观点

6月4日，住建部披露，1-4月全国新开工改造城镇老旧小区5679个，其中河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等6个地区开工率超过50%；中央财政支持城市更新行动名单发布，财政补助拟支持北京、广州等20城，总体补助金额预计超200亿元；6月5日，国务院授权海南省审批永久基本农田转为建设用地；江苏发布提振消费举措，加大住房公积金提取支持力度，允许特定情况下父母子女提取付首付，提高贷款额度、优化条件，刺激房地产市场需求；深圳大鹏新区启动住宅装修改造补贴，最高补贴2万元；天津发行棚改专项债，7年期棚改专项地方债规模2.6亿元，利率1.68%，边际倍数1.85倍，倍数预期2.03；浙江发行552.7亿元存量房专项债，

16.5亿元用于收购存量房。短期来看：1）稳增长压力下，4月政治局会议再次强调稳地产；2）全球贸易战升级背景下，扩内需和促投资的迫切性进一步提升；3）万科风险逐步释缓，地产信用底部修复利好建材板块。中长期来看：1）欧美降息通道已经打开，我国的货币财政政策空间有望进一步打开；2）24年9月政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码，并且预期城改货币化、收储等增量政策蓄势待发，充分彰显上层对地产稳成交稳房价的决心；3）商品房销售面积从21年高点连续三年多回落后行业逐渐进入底部区间，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。鉴于一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。

本周高频数据

水泥

截至2025年6月6日，全国散装P.O42.5水泥市场均价为372.6元/吨，环比上周下降0.6%，较上月同比下降4.6%，较去年同比下降0.9%。分地区来看，本周华北/东北/华东/中南/西南/西北地区市场均价分别为367.4元/吨、457.7元/吨、327.6元

/吨、355.0元/吨、357.0元/吨、415.0元/吨，较上周环比分别增长0.0%、下降0.7%、增长0.5%、下降0.8%、下降2.6%、下降0.8%。

图表1：2020至今全国水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势（单位：万吨）

图表2：2020年至今各地区水泥（P.O42.5散装