2025年下半年中国资本市场展望：波浪式前进的慢牛新格局.docx

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证券研究报告|策略专题报告

2025年6月17日

波浪式前进的慢牛新格局

——2025年下半年中国资本市场展望

2025年6月17日

证券分析师：

朱斌执业证书编号：S0210522050001

请务必阅读报告末页的重要声明

投资要点

2025年下半年，中国资本市场预计将呈现“波浪式前进”的慢牛新格局。

国际宏观经济背景：美国经济增速降低，但尚未衰退，美联储降息延后，下半年可能仅有1次降息。预计2025年降息频率较2024年四季度明显放缓。

中国宏观经济格局：高质量发展持续推进。中央政府工作报告、各个部门都持续贯彻去年底中央经济工作精神，持续推出各类激励政策。宏观

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