《外汇期货市场》课件.pptxVIP

第七章外汇期货交易

外汇期货：指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的汇率买卖一定数量某种外币的合约。

外汇期货市场的形成与发展世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是1972年5月16日成立的芝加哥国际货币市场。随后西方主要发达国家相继建立了自己的外汇期货交易所，外汇期货合约的种类及交易量都发展得非常迅速。外汇期货市场的形成为规避外汇风险提供了一个很有效率的中心市场

主要职责：提供一个有组织的市场和制定会员业务经营的公平竞争原则；提供统一的交易规则和标准；订立统一的交易时间；订立交易品种、期货交易文件、交割月份、保证金和佣金等交易条件；调解会员间纠纷；收集并传播价格、市场、政府政策等信息给会员及社会公众。04以股份公司形式向当地政府注册，实行会员制的一种非营利性团体。其成立目的在于提供交易场所和交易所需设备，订立交易规则，以利会员进行交易。032外汇期货市场结构01交易所02

经纪行代客进行期货交易的公司，必须是会员单位，包括自营商和经纪商。结算所办理日常清算和监管实物交割，充当双方的中间人功能：作为会员帐户向买卖双方提供资金流动和转移的场所，以及资金的存放中心；履行期货合约的保证人的职责。0302050104

7.3期货交易流程买方卖方下单下单会员经纪商会员经纪商交易厅收发处跑单员买方场内经纪人卖方场内经纪人交易厅交易场（公开竟价）会员经纪商会员经纪商报告买入报告卖出结算所支付保证金支付保证金

7.4期货交易的基本规则1合约的标准化2交易单位、最小变动价位、每日价格波动限制、合约月份、交易时间、3

美国“国际货币市场”外币期货合约的概况英镑瑞士法郎日元加元交易单位GBP25000CHF125000JPAD100000报价方法美分/英镑美分/瑞郎美分/日元美分/加元最小变动单位最小变动值5点＄12.51点＄12.51点＄12.51点＄12.5每日涨跌幅无限制无限制无限制无限制购买数量限制6000张6000张6000张6000张保证金初始USD2800USD2000USD2100USD900维持USD2000USD1500USD1700USD700交割月份3、6、9、123、6、9、123、6、9、123、6、9、12交易时间（美国中部标准时间）7:30—1:247:30—1:167:30—1:307:30—1:22

一种预防违约行为发生的制度，有两种运行机制：1逐日盯市制2假定在98年11月3日，一投资者买入1份次年6月到期的德国马克期货合约(125000马克)，期货价格为1马克=0.5882美圆,初始保证金为2100美圆.假如在当天收盘时,价格下跌到1马克=0.5874美圆,则投资者帐面损失100美圆.损失将在保证金帐户中扣除,保证金额也下降为2000美圆.若当天收盘价为1马克=0.5890美圆,则保证金额将上升为2200美圆.3在每一交易日结束时,保证金帐户都要做调整以反映当天价格变化给投资者带来的损益.总之,在交易发生的当天就要盯市,以后每天都进行同样的过程,一直到合约被平仓或到期执行为止,这就是逐日盯市制.4（二）保证金制度

维持保证金制保证金的下限,一般是初始保证金的75%。当保证金低于这一水平时,客户会被要求将保证金补足到初始保证金的水平,若不照办,则经纪人会强行“斩仓”,价值损失部分会在客户的保证金中扣除.

期货价格变化与保证金制度运作11月30日买入