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2025年宏观经济中期报告：未定之路，既定之行.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u海外经济及政策环境 4

    美国政策中期确定性更强 4

    欧洲急需弥合内外部分歧 7

    国内经济 8

    出口动能逐渐消退 8

    投资面临多重挑战 9

    消费增长驱动转变 10

    物价回升有待观察 11

    企业经营压力仍在 12

    国内政策环境 13

    货币调结构更灵活 13

    财政重落实有后手 14

    风险提示 15

    图目录

    图1：美国整体关税水平 6

    图2：美国贝弗里奇曲线 6

    图3：美国非农就业水平 6

    图4：美国通胀近期平稳 6

    图5：美国通胀预期 6

    图6：美国储蓄率抬升 6

    图5：全球原油市

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