农林牧渔行业定期报告：豆粕大幅回调，关注6月底种植面积报告-250629-华福证券-12页.pdfVIP

20250629

年月日

行

业农林牧渔强于大市（维持评级）

研

究豆粕大幅回调，关注6月底种植面积报告一年内行业相对大盘走势

投资要点：

生猪养殖：出栏节奏放缓，猪价偏强上行。（1）本周猪价持续上行。

近期集团场阶段性降重任务完成后出栏节奏放缓，叠加二次育肥积极性提

升、部分屠企分割入库比例增加等因素，猪价偏强上行，6月27日全国生

猪均价为14.66元/公斤，周环比+0.47元/公斤。6月11-20日二次育肥销量

占比0.91%，较6月1-10日+0.14pct。（2）本周屠企宰量下跌。高温限制

猪肉消费，本周样本屠企宰量下滑。6月21-27日涌益样本屠企日均宰杀量

团队成员

为14.35万头，周环比-1.74%。（3）本周生猪出栏均重继续下降。6月中

行分析师：赵雅斐(S0210524050004)

业

上旬集团出栏节奏加快，出栏体重下降明显，近期虽仍在降重但节奏放缓，zyf30532@

定

而散户端大猪出栏积极性提升推动出栏均重上涨。6月26日当周生猪出栏分析师：申钰雯(S0210524090002)

期

均重128.14kg（周环比-0.14kg），其中集团场均重124.84kg（周环比-0.26kg）、syw30557@

报散户均重139.69kg（周环比+0.19kg）。展望后市，当前行业库存压力仍未相关报告

告完全释放，随降重持续推进，猪价后续仍有回调可能，同时库存去化亦有1、农业周报：库存持续去化，出栏均重连降五周

望减轻远月价格压力，全年猪价预期或上调。优质猪企有望通过出栏增长——2025.06.22

2、农业周报：行业库存持续释放，生猪均重降幅

和成本下降获得超预期盈利。建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、扩大——2025.06.15

巨星农牧、神农集团等。3、农业周报：养殖出栏加速，猪价跌破14元—

—2025.06.08

家禽板块：（1）白鸡：补栏情绪不佳，鸡价继续下行。当前白羽鸡苗

供应充足，叠加当前补栏对应毛鸡出栏时间处于“三伏天”，养殖端规避

高温出栏，补栏需求降低，鸡苗价格继续下跌。6月27日行业肉鸡苗价格

为1.70元/羽，周环比-0.16元/羽。展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓

延，法国引种虽放开，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步

收缩，关注引种受限持续性。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。

（2）蛋鸡：引种难度加大，苗价高景气有望持续。6月27日蛋鸡苗4.00

华福证券

元/羽，周环比持平。6月中下旬蛋价触底反弹，6月14日-6月20日鸡蛋

均价5.81元/公斤，周环比+