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GlobalBankingSecurities
USwealthmanagement:
Amidmarketturbulence,
anindustryconverges
Traditionaldeliverymodelsmaysoonbehistory,asfirmsofallstripes
broadenboththeirofferingsandtheirtargetclientandadvisersegments.
Thecompetitionwillbeintense.
byJohnEuart,JonathanGodsall,VladGolyk,andJillZucker
©GettyImages
January2024
Tableofcontents
Executivesummary2
Thegood,thebad,andtherest:Aneconomicoverview4
Convergenceishere12
Agendaforanewindustrylandscape20
Executivesummary
Theapproachingendofadecade-longrunofgrowthfueledbymarketperformanceandnetinterest
income,thoughsomewhatexpected,willbearudeawakeningforUSwealthmanagers.Overthepast
tenyears,throughtheemergenceofnewmodels,shiftingclientpreferences,andoperationalupsand
downs,firmsgrewusedto—insomecases,reliantupon—market-drivengrowthinassets.Assuming
thatthetailwindiswaning,atleastforatime,itwillsoonbecomeapparentwhichfirmsremained
operationallysharpduringthegoodtimesandwhichoverreliedonexternalforces.
Equityandbondmarketssufferedsimultaneousdeclinesin2022,withtheSP500downnearly
20percentandtheUSaggregatebondindexexperiencingtheworstyearofperformancesince
inceptio
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