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对应计异象存在于我国股市的解释的探究--基于Hou和Loh系数分解法.pdf

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    摘要

    摘要

    应计盈余，即企业盈余中未实现现金收付的部分。Sloan（1996）发现，卖空

    高应计盈余企业的股票同时买多低应计盈余企业的股票的多-空套利组合可以取

    得可观的超额收益。Sloan（1996）认为，造成这种现象的原因在于投资者存在盈

    余功能锁定，而没能发现会计盈余中的应计成分相比于现金成分具有更差的持续

    性；并且，他认为应计盈余这种较差的持续性很有可能跟公司通过应计账户进行

    盈余管理的行为有关。作为公开的财务信息

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