汽车行业策略洞察：聚焦特斯拉、奇瑞产业链及北交所汽车板块投资机遇.pptxVIP

2023年回顾：格局重塑，出海深入，智驾加速

•格局：国内市场，强势合资品牌份额继续下行，传统自主品牌电动化转型加速，新势力分化；全球新能源汽车市场，中国继续亮眼，欧洲趋弱，美国稳中有升。

•出海：出口仍是中国品牌出海的重要手段；绿地新建和境外并购并举，自主品牌纷纷海外建厂。紧跟特斯拉墨西哥建厂步伐，国产汽车零部件出海深入。

•智驾：2023年为城区NOA落地元年，政策支持自动驾驶产业化正式拉开帷幕，智能化能力成为车企竞争核心要素。

2024年展望之一：特斯拉产业链，分歧之年，还是新周期的起点？

•车：2024年是车型周期过渡之年，需求承压；但特斯拉领先的产品力和全球新能源汽车市场渗透率的差异，将是中长期需求的动力。Cybertruck和下一代低成本车型将在2024年迎来新产品周期的起点。

•FSD：V12版本开启“端到端”智能驾驶，算力算法数据筑牢特斯拉FSD核心壁垒。

•Bot：快速迭代，引发人形机器人热潮，开启产业链第二成长曲线。

•投资机会：看好跟随特斯拉墨西哥扩张的供应商，建议关注模塑科技、爱柯迪、新泉股份、银轮股份、岱美股份、福赛科技等。

2024年展望之二：看好奇瑞产业链，华为赋能+海外扩张，奇瑞前景可期

•目前与华为合作智选车的厂商有赛力斯、奇瑞、北汽新能源、江淮，为什么奇瑞能实现中长期成长？对内，基盘稳固、产品谱系丰富、电动化转型成效显著、核心技术全栈自研、平台化造车能力，叠加华为智能化赋能；对外，出口高歌猛进，贡献集团50%销量，位居自主品牌前列；率先开启海外工厂布局。

•投资机会：建议关注瑞鹄模具、常青股份、浙江仙通。

2024年展望之三：关注北交所汽车板块的投资机会

•对比主板，北交所汽车板块成长性更高，盈利能力强，首推骏创科技和开特股份。

•维持汽车行业“推荐”投资评级。

投资要点

2

公司代码

名称

2023-12-22股价

EPS

PE

投资评级

2022

2023E

2024E

2022

2023E

2024E

000700.SZ

模塑科技

7.01

0.54

0.63

0.77

12.98

11.13

9.10

买入

002126.SZ

银轮股份

17.58

0.48

0.76

1.02

25.65

23.27

17.16

未评级

002997.SZ

瑞鹄模具

32.54

0.76

1.11

1.67

31.99

29.31

19.47

未评级

600933.SH

爱柯迪

20.86

0.73

0.94

1.22

24.80

22.22

17.11

未评级

603179.SH

新泉股份

48.16

0.97

1.65

2.28

39.86

29.19

21.15

未评级

603239.SH

浙江仙通

15.07

0.47

0.55

0.76

31.41

27.57

19.92

未评级

603730.SH

岱美股份

14.35

0.61

0.61

0.77

26.58

23.47

18.61

未评级

832978.BJ

开特股份

14.01

0.49

0.62

0.79

28.59

22.60

17.73

买入

833533.BJ

骏创科技

19.01

0.61

0.80

1.17

31.16

23.76

16.25

买入

数据来源：wind，华鑫证券研究(注：未评级盈利预测取自万得一致预期)

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重点关注公司及盈利预测

风险提示

•国内需求不及预期，出海进展不及预期，智能化进展不及预期

•竞争加剧，特斯拉交付量不及预期；皮卡产能爬坡不及预期，下一代低成本车型推出节奏不及预期；FSD进展不及预期；Teslabot进展不及预期

•奇瑞电动化、智能化转型不及预期，海外进度不及预期

•北交所流动性不及预期

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