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中南财大25考研431金融专硕回忆版模拟试题及答案解析

一、单项选择题（每题3分，共30分）

1.若中央银行降低法定存款准备金率，同时商业银行选择提高超额存款准备金率，其他条件不变时，货币乘数的变动方向是（）。

A.上升B.下降C.不变D.无法确定

2.根据可贷资金理论，以下因素中会导致均衡利率上升的是（）。

A.预期通货膨胀率下降B.企业投资需求萎缩C.政府发行国债规模扩大D.居民储蓄意愿增强

3.2023年美联储连续加息背景下，若人民币对美元即期汇率由6.85贬值至7.20，而同期中国CPI同比上涨2%，美国CPI同比上涨3%，根据相对购买力平价理论，人民币的实际汇率变动为（）。

A.升值B.贬值C.不变D.无法计算

4.某公司息税前利润（EBIT）为1000万元，债务利息为200万元，所得税税率为25%，则其财务杠杆系数（DFL）为（）。

A.1.25B.1.0C.1.33D.0.8

5.以下关于CAPM模型的表述中，错误的是（）。

A.市场组合包含所有风险资产，且每种资产的投资比例等于其市值占比

B.证券市场线（SML）反映系统风险与预期收益的关系

C.非系统风险可以通过分散化投资消除，因此市场不给予补偿

D.β系数为0的资产，其预期收益率等于市场组合的预期收益率

6.假设某债券面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，当前市场利率为6%，则该债券的理论价格为（）。（P/A,6%,3）=2.673；（P/F,6%,3）=0.8396

A.973.27元B.1000元C.1027.22元D.946.53元

7.国际收支平衡表中，以下属于资本与金融账户的是（）。

A.中国企业向美国出口电子设备的收入B.中国游客在日本的旅游消费

C.外国企业对中国新能源产业的直接投资D.中国政府向非洲国家提供的无偿援助

8.某公司当前股价20元，每股股利1元，股利增长率为5%，则根据戈登模型，该公司的股权资本成本为（）。

A.5%B.10%C.10.25%D.15%

9.以下货币政策工具中，属于价格型调控工具的是（）。

A.法定存款准备金率B.公开市场操作C.中期借贷便利（MLF）利率D.再贴现额度

10.关于有效市场假说，以下说法正确的是（）。

A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益

B.半强式有效市场中，内幕信息无法获得超额收益

C.强式有效市场中，基本面分析可以获得超额收益

D.我国A股市场目前已达到强式有效

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二、简答题（每题8分，共40分）

1.简述货币政策传导的信用渠道机制，并说明其在我国当前经济环境中的适用性。

2.比较固定汇率制与浮动汇率制在应对外部冲击时的优缺点。

3.什么是权衡理论？它如何解释企业最优资本结构的选择？

4.简述国际收支失衡的自动调节机制（至少列举3种），并分析其局限性。

5.说明久期（Duration）与凸性（Convexity）在债券利率风险管理中的作用差异。

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三、计算题（每题12分，共36分）

1.假设某商业银行资产负债表如下（单位：亿元）：

-资产：库存现金100，存放中央银行存款400，贷款2000，证券投资500

-负债：活期存款2500，定期存款500，同业拆借300，所有者权益200

已知法定存款准备金率为8%（仅针对活期存款），超额存款准备金率为2%（针对活期存款）。

要求：

（1）计算该银行的法定存款准备金、超额存款准备金和实际总准备金；

（2）若该银行将超额存款准备金全部用于发放贷款，且假设贷款全部转化为活期存款（不考虑现金漏损和定期存款转化），计算货币乘数（M1口径，M1=流通中现金+活期存款）。

2.某公司计划投资一个新项目，初始投资2000万元，项目寿命期5年，直线法折旧，无残值。预计每年营业收入1500万元，付现成本500万元，所得税税率25%。公司当前资本结构为债务占40%，股权占60%，债务资本成本为6%，股权资本成本为12%。

要求：

（1）计算项目的年净现金流量；

（2）计算项目的加权平均资本成本（WACC）；

（3）判断该项目是否可行（假设基准折现率为WACC）。

3.已知无风险利率为3%，市场组合预期收益率为8%，某资产组合的β系数为1.2，预期收益率为9%。

要求：

（1）根据CAPM模型计算该资产组合的均衡预期收益率；

（2）判断该资产组合是