社会服务：新消费专题-“小确幸”消费趋势解读.docxVIP

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2025年08月25日

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“小确幸”消费趋势解读—新消费专题投资要点：

什么是新消费？——小确幸消费趋势

量价角度的思考：1）量：细分群体扩散，消费行为学习→新消费不依赖经济增长β,有独立消费趋势，不依赖总量需求增长，而是小部分群体的消费行为扩散。2）价：新消费不一定具备性价比但有情绪价值，毛利率相对高，受主力消费人口消费习惯的代际变化影响，从省吃俭用配置重资产变为高频“小确幸”型消费。

文旅：长白山暑期7月客流数据实现高增，持续关注下半年“海南封关”主题。

2025年7月，长白山主景区共接待游客81.02万人次，同比增长37.8%，为历年7月份单月接待游客数量之最，也突破历年来单月接待游客数量之最，创单月历史新高，长白山避暑游+盗墓笔记周年庆概念有望带动三季度业绩高兑现。同时建议关注海南封关相关信息对于海南离岛免税板块的催化。近期官宣2025年12月18日海南自贸港将正式启动封关运作，封关后预计总计85个国家的人员可免签入境海南，海南离岛免税整体用户基数大幅增长，有望加强业绩兑现能力。

潮玩：近期政策聚焦消费刺激和行业规范，短期内或支撑板块暑期经营预期。

政策端聚焦消费扶持与行业规范，短期看好消费政策刺激及行业自律加强后加速洗牌，利好合规龙头企业，