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投资案件
核心逻辑
公司是国内高端钛材领军企业，受益深海科技、可控核聚变等新兴产业，成长空间广阔。
超预期逻辑
1、市场预期：1）钛材需求波动性较大；2）钛材下游增量市场有限；3）核电机组批复数量对核电控制棒市场拉动小；
2、我们预期：1）钛材市场增长潜力大；2）深海科技驱动钛材需求增长；3）核电控制棒需求稳定增长，可控核聚变接力。
3、驱动因素：
钛材市场增长潜力大：结构轻量化是武器装备发展必然趋势，钛材在航空航天、海洋装备等领域优势明显。民品随着钛合金在3C等领域应用，增长潜力大。
深海科技驱动钛材需求增长：2025年政府工作报告首提“深海科技”，钛合金是海洋工程建设的重要金属
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