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豆粕生猪：进口成本支撑连粕震荡上涨

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2601合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.57%，收于

3155吨，较上一个交易日上涨18/吨，沿海主流区域油厂报价上涨10-30元/吨，

天津3090元/吨，较昨日上涨20元/吨，江苏2990元/吨，较昨日上涨10元/

吨，广东2960元/吨，较昨日上涨30元/吨。DCE生猪主力2601合约下降65元

/吨，最终收盘价14160/吨，较上一个交易日下降0.46%。全国外三元生猪出栏

均价为13.61元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，最低价新疆12.81元/公斤，

最高价广东14.95元/公斤。隔夜CBOT美豆，主力合约上涨1.14%收1043分/蒲

式耳。

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二、主产区天气

美国中西部地区周末期间气温将升高。【西部】上周日之前北部地区零星至

大范围零星阵雨。本周一零星至大范围零星阵雨。上周五至本周一气温高于正常

水平。【东部】上周五大体干燥。上周六至本周一北部地区零星至大范围零星阵

雨。上周五至本周一气温高于正常水平。6-10日展望：本周二至周三零星至大

范围零星阵雨。本周四至周五气温大体干燥。本周六零星阵雨。本周二气温接近

至高于正常水平，本周三至周六气温接近正常水平。作物影响：上周末气温升高，

东部部分较为干燥地区的作物将面临压力。另一个锋面上周五进入中西部的西北

地区，并在本周向东移动之前在当地停留。明尼苏达州和威斯康星州周围的一些

地区有可能发生洪水，该锋面通过之后，气温将有所下降。其他地区应该有机会

至少出现适度的降雨，这有助于玉米和大豆作物的灌浆。然而，更多地区可能不

会出现降水，并可能导致东部部分地区的干旱局面加剧。

三、宏观、行业要闻

1、监测显示，截至8月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量234万吨，周

环比上升16万吨，月环比上升3万吨，同比上升31万吨，较过去三年同期均值

上升52万吨。预计本周油厂开机率仍维持高位，压榨量继续回升至240万吨左

右。

2、8月18日美国大豆进口成本价为4656元，较上日涨49元。巴西大豆进

口成本价为4047元，较上日涨59元。

3、8月15日国内主流油厂豆粕成交降温，成交量为66000吨，较上日减少

12500吨。现货成交量为15000吨较上日减少13500吨。基差成交量为51000吨，

较上日增加1000吨。成交均价为3086元/吨，较上日下跌20.98元/吨，自3个

月高点回落。

4、美国农业部在8月份供需报告里维持2025/26年度美国豆粕供需数据不

变，产量5985万短吨，同比增长4.5%；国内消费4177.5万短吨，同比增长2.8%；

出口1870万短吨，同比增长4.5%。期末库存47.5万短吨，同比增长5.6%；年

度均价下调10美元至280美元/短吨。就2024/25年度而言，豆粕出口预估从上

月的1740万短吨略微上调到1790万短吨，但是产量相应下调，因此期末库存维

持45万短吨不变；陈季豆粕年度均价调低5美元至295美元/短吨。

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5、8月15日，我国进口巴西10-11月船期大豆盘面压榨利润-53~-78元/

吨，较上周同期回升31~46元/吨；按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现

货压榨利润-2~22元/吨，较上周同期回升28~44元/吨。据监测，目前我国10

月船期大豆采购进度过半，11月船期不足1成，关注后续油厂买船及进口大豆

到港情况。

6、据外媒报道，加拿大谷物委员会（CanadianGrainCommission）发布的

数据显示，截至8月10日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加864.4%至25.46

万吨，之前一周为2.64万吨。自2025年8月1日至2025年8月10日，加拿大

油菜籽出口量为25.46万吨，较上一年度同期的38.36万吨减少33.6%。截至8

月10日，加拿大油菜籽商业库存为94.02万吨。

7、上周美豆期价震荡走高，维持在1000美分/蒲以上，巴西大豆CNF升贴

水报价小幅回