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中国资本市场

一、资本市场的概念及特点

资本市场是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的

长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，

故称之为资本市场。

资本市场主要包括中长期信贷市场及证券市场。资本市场的主要部分和典型形态是证券市场，证

券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

资本市场交易对象股票、债券和证券投资基金

资本市场参及者：资本市场的资金供应者为各金融机构，如商业银行、储蓄银行、人寿保险

公司、投资公司、信托公司等。资金的需求者主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业、

房地产经营商以及向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。

资本市场可以分一级市场和二级市场，在一级市场上新的吸收资本的证券发行并被投资者需求。在二

级市场上已经发行的证券易手。

资本市场的特点：

1.融资期限长至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。

2.流动性相对较差在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对

较弱。

3.风险大而收益较高由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者

需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。

4、资金借贷量大。

5、价格变动幅度大。

二、中国多层次资本市场介绍

成熟的多层次资本市场，应当能够同时为大、中、小型企业提供融资平台和股份交易服务，在市场规

模上，则体现为“金字塔”结构。我国的资本市场从1990年沪、深两市开办至今，已经形成了主板、中小

板、创业板、三板（含新三板）市场、产权交易市场、股权交易市场等多种股份交易平台，具备了发展多

层次资本市场的雏形。

主板市场存在于上海和深圳两家证券交易所，是开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。中小板

市场开办于2004年5月17日，由深圳证券交易所承办，是落实多层次资本市场建设的第一步。中小板市

场在理论上应当为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通，使中小型企业获得做大做强的资金支持，

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在上市标准上应当比主板市场略低，以适应中小企业的发展条件。创业板市场启动于2009年3月31日，

是深圳证券交易所筹备10年的成果，开办目的是为创新型和成长型企业提供金融服务，为自主创新型企业

提供融资平台，并为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。三板（含新三板）市场、产权交

易市场、股权交易市场是上海、深圳两家证券交易所之外的交易市场，亦即我国的场外交易市场。

市场概况（2011年12月31日）

深市

指标沪市深沪合计深市占比

主板中小板创业板小计

上市公司数4846462811,4119322,34360.22%

市值合计（亿元）31,51927,4297,43466,382148,376214,75830.91%

2011年新发行股票公司共计281家，其中主板38家，均在上交所上市；中小板115家，创业板128

家。

2011年发审委共审核了拟上市公司345家公司(同一公司多次上会分别计算)，其中，265家通过审核，

72家公司未通过审核，8家公司被取消审核，过会率为76.81%。

1、主板

又称一板，指传统意义上的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市

场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业