【华西-2025研报】持续推荐国产算力.pdfVIP

证券研究报告|行业动态报告

[Table_Date]

2025年10月08日

[Table_Title]

持续推荐国产算力

[Table_Title2]

通信行业

评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

1.海外AI相关热度持续

（1）根据东方财富网，OpenAI与AMD达成协议，OpenAI将在

未来数年部署高达6GW（千兆瓦）的AMDInstinctGPU。[Table_Pic]

行业走势图

（2）根据今日头条，OpenAISora2模型正式上线并全面开

放。86%

（3）根据芯智讯，三星集团与SK集团公布了与OpenAI的合67%

作协议。48%

2.投资建议28%

我们认为，其一，海外大模型持续激进扩张，但相关市场仍反9%

应非常敏感，AMD平均涨幅30%，可见资本市场对AI相关交易-11%

2024/092024/122025/032025/062025/09

的热烈情绪。在当前AI应用需求培育期内，中长期发展确定

通信沪深300

性决定AI仍是市场科技热点和主流赛道，短期重点关注CSP

资本开支边际变化情况。

分析师：马军

其二，大模型持续迭代推动用户加速渗透，正处于快速成长阶[Table_Author]

段，从而引动海外数据中心相关资本开支投入加速，相比而言邮箱：majun@

SACNO：S1120523090003

国内进展仍处于初期阶段，持续看好国内相关AI应用的加速

联系电话：

突破。

当前时点，建议关注国内算力产业链闭环。三季度以来，伴随分析师：柳珏廷

阿里云超预期增长以及华为的超节点集群产品推出，国产算力邮箱：liujt@

及AI应用关注度不断上升。伴随摩尔线程IPO上市通过，我SACNO：S1120520040002

联系电话：

们认为，国产AI算力规模及应用有望加速提升与渗透，持续

看好包括先进制程制造、芯片架构升级对整体国产算力水平的

拉动，有望推动国产算力份额持续提升，相关受益标的包括寒

武纪、摩尔线程、中芯国际等；

同时，伴随超节点和集群的算力能力拓展，包括L