【财通-2025研报】农业重点数据跟踪周报：猪价下行叠加政策引导，产能去化或加速.pdfVIP

猪价下行叠加政策引导，产能去化或加速

农林牧渔

证券研究报告行业投资策略周报/2025.10.13

投资评级:看好(维持)农业重点数据跟踪周报

最近12月市场表现核心观点

农林牧渔沪深300❖生猪养殖：猪价持续下行。节后需求下行预期下，供应持续放量，供大于

24%求。我们预计，后续供应压力释放，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数

17%量端：9月三方能繁母猪存栏环比微降。根据钢联统计，9月能繁母猪存栏量

11%环比-0.33%（8月环比-0.80%）。2）价格端：猪价下行。10月9日，商

4%品猪出栏价为11.89元/kg，周环比-6.16%。3）盈利端：本周养殖延续亏

-3%损。10月10日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-152.15元/头、-301.04

-9%元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧，神农集团，德康农牧。

❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。据钢联统计，2025年

9月祖代更新量为8.80万套，环比-34.13%。旺季备货带动需求边际好转；

分析师肖珮菁祖代鸡引种存不确定性，利好白羽鸡产业链价格。10月10日，白羽肉鸡均

SAC证书编号：S0160524070005

价为6.88元/公斤，周环比-0.15%。相关标的：圣农发展，益生股份。

xiaopj@

❖动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。养殖周期角度，

行业销量回升，行业批签发数据，2025年7月/8月，圆环同比+13%/-5%，

相关报告伪狂犬同比+28%/+12%。产品周期角度，各公司新品上市提供增长动力，或

1.《供应压力释放猪价下行，持续推荐生猪

催化板块关注度回升。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。

养殖》2025-09-29

❖种业：关注生物育种扩面进度。截至10月11日，小麦/豆粕/玉米全国均

2.《生猪养殖盈利收窄，宠物食品延续增

长》2025-09-24价分别为2447/3051/2304元/吨，本周环比+0.3%/+1.1%/-2.7%。转基因

3.《生猪自繁自养由盈转亏，产能调控政策方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、

持续推进》2025-09-22大北农、隆平高科等。

❖宠物：出口方面，根据海关数据，2025年8月食品出口额为8.34亿元，同

比-15.5%，关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限。内销方面延续

较快增长，根据久谦中台数据，9月宠物食品天猫、京东、抖音电商平台合计

增速+3%，三个平台增速分别为-10%/+24%/+18%。相关标的：中宠股