【华龙-2025研报】A股投资策略周报告：短期利空对市场影响有限.pdfVIP

策略研究报告

证券研究报告

策略报告报告日期：2025年10月12日

短期利空对市场影响有限

——A股投资策略周报告

华龙证券研究所摘要（核心观点）：

➢继续关注成长风格中长期表现。节前成长和周期风格表现强势，尤其是成

长板块，尽管有所波动，但整体明显强于其他风格指数，上周节后两个交

A股市场走势(2024/09/13-2025/10/10)易日市场风格出现一定变化，表现在10月10日，成长板块单日涨跌幅为

5000.00-3.46%，但总体看，成长板块基本面仍然维持较高的景气度，且资金关注

4500.00度较高，政策支持导向未变，短期利空引发震荡，不足以改变趋势，中长

4000.00

3500.00期值得继续关注。

3000.00

2500.00

➢制造业PMI指数继续回升。①9月制造业生产活动加快，PMI回升至49.8%，

上证指数沪深300延续改善。生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点；新订单指数为

分析师49.7%，比上月上升0.2个百分点。②非制造业商务活动指数为50.0%，比

上月下降0.3个百分点。服务业商务活动指数为50.1%，继续位于扩张区

姓名：朱金金

执业证书编号：S0230521030009间。③综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点。

邮箱：zhujj@

➢外贸仍有望保持增长韧性。最新《全球贸易展望与统计》报告中，WTO预

测2025年全球贸易量增长率将达到2.4%，较该组织8月报告中0.9%

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2.55%、万得全A指数区间涨跌幅为1.88%。当前市场环境出现了一定变化，

如贸易摩擦有所升温，板块出现一定利空，但对市场的总体影响预计有限，

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