【华龙-2025研报】传媒行业点评报告：国庆档影视院线短期承压，关注行业后期回暖.pdfVIP

证券研究报告

20251012

传媒报告日期：年月日

国庆档影视院线短期承压，关注行业后期回暖

——传媒行业点评报告

华龙证券研究所事件：

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投资评级：推荐（维持）国庆中秋双节天黄金周正式收官，电影市场迎来《志愿军》

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《》《刺杀小说家》等多部重点影片上线，观众在多元题材中选

最近一年走势择愈发理性，影片口碑与类型差异化成为票房关键，推动假期文娱消

费向高品质、多元化演进。

观点：

10122025

今年电影行业仍呈现结构性复苏。截至月日，全年票

房439.63亿，已经超越2024全年的425.02亿。其中，档期表现

分化明显，除春节档亮眼、暑期档略超去年同期外，整体档期较

为平淡。受市场自我调节影响，优质影片多集中于春节档、暑期

档等重磅档期，造成不同档期票房结构性差异，同时中小成本影

片因排片空间与宣发资源受限，整体表现偏弱。

分析师：孙伯文分析师：孙伯文

执业证书编号：S0230523080004执业证书编号：S0230523080004

2025年国庆档票房表现不佳，主因可归结为两方面：一是题材同

质化导致票房分流，档期内主旋律题材供给过剩，《志愿军：浴

邮箱：sunbw@邮箱：sunbw@

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血和平》与暑期档《南京照相馆》、月《》密集上映，叠加

系列续作效应引发观众审美疲劳；二是头部优质内容缺乏，行业

分析师：王佳琪优质储备向头部档期集中，春节档与暑期档已消耗部分资源，国

执业证书编号：S0230525040001庆档无兼具创新性与话题性的爆款内容，中小成本影片也难以形

成补充。

邮箱：wangjq@

2025

投资建议：年国庆档传媒行业的影视院线板块实现内容供给

10818.35

回暖，驱动票房复苏，截至月日票房总计