内部控制对关系专用性投资价值创造的影响——基于契约视角的理论分析与研究展望.pdfVIP

钟梅支郑军林钟高：内部控制对关系专用性投资价值创造的影响

内部控制对关系专用性投资价值创造的影响*

基于契约视角的理论分析与研究展望

121

钟梅支郑军林钟高

（1.马鞍山学院经济与管理学院安徽马鞍山243100；

2.南京财经大学会计学院江苏南京210023）

：，我国上市公司的关系交易是其典型

摘要关系专用性投资是建立在“关系契约”的基础上

的表现形式，具有效率与机会主义双重性。在“关系交易”的现实情景下，如何发挥内部控制的

“制度契约”功能，在关系专用性投资价值创造的过程中，通过内部控制的制度契约机制，评估和

分析关系契约的效率或者机会主义，以不断扩展和实现企业价值的持续增值？这是具有中国企

业交易环境特征的现实问题。文章在回顾相关文献的基础上，分析关系交易与内部控制的两面

，，最后展望，

性从契约理视角推导两者在价值创造中的作用机理与实现路径可能研究的内容

为企业内部控制建设与关系交易选择的实践行为和政策制定、理研究提供增量证据。

关键词：关系专用性投资关系交易内部控制价值创造关系契约

一、研究问题的提出：关系交易的两面性与内部控也未论及关系投资治理模式的具体安排，缺少价值创造

制的重要性效应强有力的经验证据支持，其内在机理与相关的理论

（一）如何看待关系交易的两面性？认识也不够深刻和系统。是什么因素造就和影响了企业

年来，企业关系网络成为公司治理和企业绩效研内与企业间的交易，从而促进关系专用性投资的顺畅并

究的热点，但研究结论截然不同。基于效率视角的研究产生了创造企业价值的效应？另外，对关系专用性投资

[1]

表明，企业关系网络在信息传递与获取、信任体系的建负面效应的抑制和治理需要作进一步的理论探讨和实

[2]、机会主义或转

立和扩展、交易成本降低和外部资源获取等方面均具证研究。长期关系可能导致的道德风险

[11-13]

有独特的作用，有助于提升网络成员企业的竞争优势，移公司财富、双方内部人员合谋等问题，这些都是供

创造价值增值。基于机会主义视角的研究表明，关系网应商/客户关系专用性投资的长期持续所可能带来的负

[14]

络在公司治理、会计质量、股价同步性等方面具有较大面效应。因此，在选择关系专用性投资对象和规模以

[3]

的负面影响。近年来，基于价值创造的观点成为关系专及持续时间等问题时，如何运用“制度契约”的可信承诺

学者们关注关系专用性投资，从

用性投资研究的核心内容，支持合作交易，发现和解决交易主体潜在违约问题

[4]，成为关系专用性

的价值创造功能，但是，关系专用性投资价值创造的方而为