期权价值评估方法与考点.pdfVIP

第七章价值评估

本章属于重点章，应该属于中较难的一章。的有关理论和估值方法属于投资学

和学的重要内容，应用领域非常广泛。本章共分两节，第一节主要介绍的有关基本

概念；第二节主要介绍金融估值常用的几种方法的原理和计算。

学习本章应在把握基本概念和原理的基础上，认真搞清楚例题，举一反三，通过多

做练习题强化理解。

本章近3年平均分值为3分。2015年应作为考试重点，重点是注意客观题和计算分析

题。

2015年主要变化

2015年本章内容与2014年相比，增加了“空头对敲”的有关内容，删除了“

市场”和“实物”的内容。

本章考点精讲

【考点一】的到期日价值及净损益比较

投资

的到期日价值计算净损益计算

类别

多头看涨的到期日价值=Max（S-X，0）多头看涨净损益=多头

S—标的资产市价；看涨的到期日价值-期

买入看涨X—执行价格。权价格

（多【提示】如果S大于X，会执行，多头看【提示】多头看涨损益

头看涨头涨的到期日价值等于“S-X”；如果S小于的特点是净损失以价格

寸）或等于X，不会执行，多头看涨的到为限。

期日价值等于零；到期日价值为上述两者中较投资有巨大的杠杆作

大的一个。用。

空头看涨的到期日价值=-Max（S-X，0）

卖出看涨【提示】如果S大于X，买方会执行，空

空头看涨净损益=空头

（空头看涨的到期日价值等于“X-S”；如果S

看涨的到期日价值+期

头看涨头小于或等于X，买方不会执行，空头看涨

权价格

寸）的到期日价值等于零。到期日价值为上述

两者中较小的一个。

多头看跌的到期日价值=Max（X-S，0）

买入看跌【提示】X大于S，会执行，多头看跌期

多头看跌净损益=多头

（多权的到期日价值等于“X-S”；如果X小于或等

看跌的到期日价值-期

头看跌头于S