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短期政策扰动不改长期产业趋势，阶段性建议关注三季报行情

[Table_Industry]

医药生物行业周报

[Table_ReportTime]

2025年10月12日

[Table_Title]

证券研究报告短期政策扰动不改长期产业趋势，阶段性建议关注

行业研究三季报行情

[Table_ReportType]

行业周报

[Table_ReportDate]2025年10月12日

医药生物

医药生物本期内容提要:

[Table_Summary]

[Table_Summary]

投资评级看好➢市场表现：本周医药生物板块收益率为-1.20%，板块相对沪深300收

益率为-0.69%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第25。6个子

上次评级看好板块中，中药板块周收益率排名第一，涨跌幅为1.51%（相对沪深300

收益率为2.02%）；周收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-3.37%

[Table_Author]

唐爱金医药首席分析师

（相对沪深300收益率为-2.85%）。

执业编号：S1500523080002

邮箱：tangaijin@➢政策动态：10月9日，国家药监局发布《关于进一步推进药品上市许可

持有人加快开展中药注射剂上市后研究和评价工作的公告（征求意见

贺鑫医药联席首席分析师稿）》，推进药品上市许可持有人加快开展中药注射剂上市后研究和评价。

执业编号：S150052412000310月11日，国家医保局发布《关于进一步加强对定点零售药店药品“阴

邮箱：hexin1@阳价格”监测处置的通知》，高度关注定点药店“阴阳价格”问题线索，

要求各地医保部门严肃核查处置“阴阳价格”问题，切实履行医疗保障部

曹佳琳医药行业分析师门药价管理职责，常态化做好定点药店药品价格管理。

执业编号：S1500523080011

邮箱：caojialin@➢周观点：近期医药行情走势相对低迷，我们推测主要有以下原因：1）

9月30日，特朗普政府宣布和辉瑞达成协议，辉瑞接受下调部分药品

章钟涛医药行业分析师在美国的价格，政府给予辉瑞未来三年药品专项关税豁免期，此举被

执业编号：S1500524030003视为美国本土医药企业和特朗普政府和解的信号，叠加降息预期，美

邮箱：zhangzhongtao@股XBI（生物科技指数）连续大涨，国内医药指数产生“跷跷板效应”，

其中港股Biotech公司回调更为明显；2）近期海外MNC有多笔重要

赵丹医药行业分析师并购落地：9月22日，辉瑞以73亿美元收购Metsera，其核心管线

执业编号：S1500524120002MET-0