【财通-2025研报】9月车市平稳，滴滴自动驾驶完成D轮融资.pdfVIP

9月车市平稳，滴滴自动驾驶完成D轮融资

计算机

证券研究报告行业投资策略月报/2025.10.15

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现核心观点

计算机沪深300

❖7-9月增速徘徊在6%呈现高基数的减速特征，符合年初判断的“前低

42%

中高后平”的走势。9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，

31%

环比增长11.0%。今年以来累计零售1,700.5万辆，同比增长9.2%。今年

21%

国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%，7-9

11%

月增速徘徊在6%呈现高基数的减速特征，符合年初判断的“前低中高后平”的

1%

走势。今年9月零售销量再创新高，较2017年9月219万辆的历史最高水

-9%

平高5万辆，呈现年末政策退出前的强增长特征。反内卷浪潮正推动车市向

“降价减少、促销平缓”的方向转变，车市运行日益平稳。根据车企官宣降价或

新车价格实质性突破近两年最低指导价的规则统计：今年9月份有23款车

分析师杨烨

SAC证书编号：S0160522050001型降价（去年同期36款和2023年同期11款），当前市场保持相对稳定。

yangye01@2025年9月新能源车的促销力度维持在10.2%的中高位水平，较同期增加

2.6个百分点，较上月微增0.7个百分点。2025年9月传统燃油车的促销力

分析师王妍丹

SAC证书编号：S0160524040002度23.9%，较上月增加1个百分点，较同期增加1.9个百分点。

wangyd01@

❖智能驾驶大事件：滴滴自动驾驶完成20亿元D轮融资

①华为定下自动驾驶时间表：2027年L3规模落地，城区L4商用。在2025

相关报告

年世界新能源汽车大会上，华为智能汽车解决方案BU的CEO靳玉志表示，

1.《全球Agent产业化竞速》2025-

10-12高速L3规模商用或在2026年实现，而城区L4的商用将会在2027年实现，

2.《数据库与AI的深度融合》2025-并且2027年L3级自动驾驶将迎来规模放量，Robotaxi（无人驾驶出租车）

09-26和干线物流都将在同年实现商业化。

3.《2025三季度板块业绩前瞻》2025-

②滴滴自动驾驶完成20亿元D轮融资。车东西10月11日消息，滴滴自

09-24

动驾驶宣布完成D轮融资，总金额达20亿元人民币。