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业业
研
究[Table_Reportdate]
2025年07月03日
[table_invest][Table_NewTitle]
标配端侧AI创新不断，存储价格涨幅扩大
行——半导体行业6月份月报
业[table_main]
[Table_Authors]
月证券分析师投资要点：
报方霁S0630523060001
fangji@
联系人➢2025年6月总结与7月观点展望：6月份半导体行业持续回暖，价格涨幅扩大，关注AI算力、
董经纬AIOT、半导体设备和关键零部件等结构性机会。6月份全球半导体需求持续改善，手机、
电djwei@平板保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源
子车保持高速增长，需求在7月或将继续复苏；供给端看，尽管短期供给仍相对充裕，企业
[table_stockTrend]
17%库存水位较高，但整体价格仍延续上行态势且涨幅扩大，预计7月供需格局将继续向好。
8%细分赛道看，6月以Meta、小米AI眼镜为代表的消费电子新品密集释出；AI积极信号不断
0%释放，基础建设节奏持续加快，AI芯片、半导体设备材料等相关产业链有望长期收益；中
-9%美关税政策有一定程度的缓和，豁免期有所延长，但在部分技术密集型领域（如AI芯片、
-18%半导体设备关键零部件等）美国政策仍或保持高压，短期内外部政策下，部分依赖美国进
-27%口的产业成本高升，长期半导体国产化有望继续加速，建议逢低关注细分板块龙头标的。
23-0823-1124-0224-05
-35%
➢6月电子板块涨跌幅为8.86%，半导体板块涨跌幅为5.96%；6月底半导体估值处于历史5年
申万行业指数:电子(0727)
沪深300分位数来看，PE为67.90%，PB为48.97%。申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为
8.86%，其中半导体涨跌幅为5.96%，同期沪深300涨跌幅为2.50%。当前半导体在历史5
[table_product]
相关研究年与10年分位数来看，PE分别是67.90%、59.57%，PS分别是56.60%、71.26%，PB分
1.小米发布首款AI眼镜，端侧AI创别是48.97%、65.56%。
新热潮持续——电子行业周报
（2025/6/23-2025/6/29）➢6月半导体需求持续回暖，整体价格涨幅扩大，7月份需求或将进一步增长。根据WSTS，
2.DDR4价格大涨，Marvell释放全球半导体4月份销售额同比为22.68%，2025年1-4月累计同比为18.93%，体现出需求端
ASIC市场乐观预期——电子行业周
的整体复苏。以存储价格为例，6月存储模组价格整体涨跌幅区间为0%-23.53%；存储芯
报（2025/6/16-2025/6/22）
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