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宏观深度报告报告日期：2025年10月23日

人工智能“创造性破坏”的宏观推演

核心观点

创造性破坏理论是经济学家熊彼特提出的核心观点，该理论认为，经济发展的本质在于生产要素的重新组合，强调创新对旧技术及生产体系的替代作用。

人工智能的“创造性破坏”的影响不仅在于经济领域，更在于可能会对以就业为代表的社会稳定、右倾化的政治浪潮等系统性影响。一方面，历史上科技进步带来“创造性破坏”曾出现卢德运动，本次人工智能科技革命对就业的影响可能大于历次的革命；另一方面，欧美国家极右翼兴起适应人工智能发展趋势，例如反移民和民族主义兴起，人工智能投资家和商业领袖支持极右翼并向深度政府势力演变等等。

因此在人工智能科技革命的“创造性破坏”过程中如何趋利避害尤为关键，我国如何向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡？我们认为可能的路径在于：一是加速培育人工智能为第四产业的可能性；二是发挥国企社会稳定器作用托底人工智能就业不利影响；三是财政体系从税收+地产财政向税收+股权财政过渡；四是人工智能部门物质财富贡献能力极大时，生产关系从按劳分配向按需分配过渡。

o风险提示

中美科技摩擦超预期；政策落地执行不及预期；人工智能科技革命具有较大不确定性。

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2025.10.19

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正文目录

1科技进步带来“创造性破坏”曾出现卢德运动 4

1.1“卢德运动”的诞生和影响 4

1.2初级体力、智力劳动的“创造性破坏” 5

2本次人工智能科技革命对就业的影响大于历次的革命 5

3欧美国家极右翼兴起适应人工智能发展趋势 8

3.1反移民和民族主义兴起 8

3.2欧美国家极右翼兴起 10

4我国向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡 13

4.1加速培育人工智能为第四产业的可能性？ 13

4.2发挥国企社会稳定器作用拖底人工智能就业不利影响 17

4.3财政体系从税收+地产财政向税收+股权财政过渡 18

4.4人工智能部门物质财富贡献能力极大时，生产关系从按劳分配向按需分配过渡 18

5风险提示 19

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图表目录

图1：19世纪，在家中工作的英国诺丁汉纺织工人 4

图2：19世纪，在工厂工作的纺织工人 4

图3：工作岗位所需技能的人工智能可替代性占比（%） 6

图4：接近1/4的美国岗位暴露在高度人工智能可替代性之下 7

图5：大学毕业生的失业率超过社会平均水平 8

图6：部分容易被AI替代的行业就业增长停滞 8

图7：圣路易斯联储报告显示AI暴露度和失业率呈现正相关 9

图8：各国净移民人数较疫情前缩减 10

图9：各国社会福利支出持续增长 10

图10：英国对移民政策满意比例不断下行 10

图11：2024年总统大选期间超80%美国民众认为应当缩减移民 10

图12：硅谷意识形态向极右翼倾斜 12

图13：2022年-2024年科技创新再贷款余额变化 15

图14：科技贷款余额增速显著高于各项贷款余额增速 15

图15：央行创设科技创新债券分担工具支持股权投资机构发债融资 15

图16：截至9月末全市场发行约1.18万亿元科技创新债券 16

图17：战略新兴产业未来产业 16

图18：卖地收入相对不足 18

表1：历次工业革命对就业的影响对比 5

表2：极右翼政策有促进AI发展，反移民特征 11

表3：部分欧美科技领袖深度参与极右翼叙事 13

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