【开源-2025研报】非银金融行业周报：3季报有望超预期，非银板块攻守兼备.pdfVIP

非银金融

行

业

研非银金融3季报有望超预期，非银板块攻守兼备

究

2025年10月26日

——行业周报

投资评级：看好（维持）高超（分析师）卢崑（分析师）

gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520050001证书编号：S0790524040002

周观点：3季报有望超预期，非银板块攻守兼备

非银金融沪深30010月24日证监会党委书记、主席吴清主持召开会议，认真传达学习党的二十届

29%四中全会精神。会议强调，要进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市

行19%场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务“十五五”发展目标和金融强国

业10%

周0%建设。着力培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”，加强长效化稳

报

-10%市机制建设，深化科创板、创业板改革。2025金融街论坛年会拟于10月27日开

-19%幕，“一行两局一会”主要负责人将作主题演讲，券商和保险公司3季报均有望

2024-102025-022025-06

超预期。

数据来源：聚源券商：公募基金再现提前募资结束现象，券商3季报有望超预期

（1）本周日均股基成交额2.33万亿，环比-16.2%。市场回暖带动基金新发持续

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向好。券商中国10月26日报道，10月24日嘉实基金公告，嘉实成长共享混合

《上市险企3季报业绩预告超预期，于10月24日提前结束募集，此前中欧价值领航也在1天内完成20亿规模的募

非银板块攻守兼备—行业周报》集。行情的转暖以及首批浮动费率产品的“成绩单”，成为前述两只产品认购端“不

-2025.10.19愁卖”的前提。（2）本周证券行业头部机构中信证券和东方财富率先披露3季报，

《两融折算率常规调整不影响存量，业绩延续高景气：中信证券2025年前3季度营业总收入/归母净利润分别同比

开非银板块攻守兼备—行业周报》+33%/+38%，单3季度归母净利润94亿，同比+52%，环比+32%；东方财富前3

源-2025.10.12季度营总收/归母净利润为116/91亿元，同比+59%/+51%，单3季度归母净利润

证《预计三季报券商净利润增速扩张，35亿，同比+78%，环比+24%。（3）我们预计上市券商3季报业绩有望略超我

券

板块攻防兼备—上市券商2025三季报们此前预期，向后展望，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券

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券前瞻》-2025.10.10商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张，板块估值仍

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究

报售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券；海外和机构业务优势突出的

告华泰证券、中金公司；大财富管理优势突出的广发证券和东方证券H。

保险：3季报业绩预告超预期，投资收益或带来3季报高景气

（1）近期部分上市险企披露3季报业绩预告