【华金-2025研报】产品矩阵不断丰富，机器人、液冷开启成长新曲线.pdfVIP

2025年10月24日公司研究●证券研究报告

拓普集团（）公司快报

601689.SH

汽车|汽车零部件Ⅲ

产品矩阵不断丰富，机器人、液冷开启成长新曲投资评级买入(首次)

线股价(2025-10-23)68.71元

交易数据

投资要点总市值（百万元）119,406.68

国内领先的汽车零部件供应商，产品矩阵不断扩展。公司致力于汽车动力底盘系统、流通市值（百万元）119,406.68

饰件系统、智能驾驶系统等领域的研发与制造，随着行业不断发展，产品线覆盖面总股本（百万股）1,737.84

逐渐拓宽，可以给客户提供一站式、系统级、模块化的产品与服务。公司主要产品流通股本（百万股）1,737.84

包括汽车NVH减震系统、内饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、12个月价格区间79.05/43.70

底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内

一年股价表现

智能电动车企和传统OEM车企等。

国内外客户资源丰富，合作稳定且持续深化。公司创新的Tier0.5级商业模式获得

客户广泛认可，实现与客户的深度绑定与共同价值创造。在国内市场，公司与华为

-赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想、蔚来等主流新能源车企合作不断扩

展，订单量和单车配套价值持续提升。在国际层面，公司与美系新势力车企、RIVIAN

以及传统巨头包括FORD、GM、STELLANTIS、BMW、MERCEDES-BENZ等均

在新能源领域开展全面合作，并已成功获得宝马X1全球车型及N-Car全球平台的

项目定点。资料来源：聚源

布局国际市场，全球化产品有望迎来加速成长。公司围绕国内主要汽车产业集群，升幅%1M3M12M

已在宁波、重庆、武汉等地建立制造基地，以强化区域协同与响应能力。公司同步相对收益-12.530.9838.43

推进全球化产能布局，目前已在美国、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥、泰国等多绝对收益-10.5842.7954.36

个国家设立生产基地，其中，泰国生产基地预计于2025年底建成投产。北美与欧分析师黄程保

洲方面，墨西哥一期项目已实现全面投产，波兰工厂二期也正在规划中，以增强欧SAC执业证书编号：S0910525040002

huangchengbao@

洲市场订单承接能力。这些举措有助于公司应对国际贸易环境变化、分散风险，同

报告联系人杨睿

时依托成本优势提升