2025年第三季度破局贸易不确定性把握发展新机遇报告-.pptxVIP

TRADEUNCERTAINTYCONTINUESTO

CASTASHADOWFORAPACINDUSTRY

破局贸易不确定性，把握发展新机遇

TobyWhittington,LeadEconomist

twhittington@

MakotoTsuchiya,Economist

mtsuchiya@

2025年第三季度

要点总结美国最高关税率剑指中国

•在考虑了豁免条款和特殊例外之

后.美国对中国实际征收的关税

税率目前远高于其他国家和地

区。

•尽管针对其他亚太地区生产商的

未来关税税率仍存在不确定性.

•但我们预计中国将继续面临最高

的贸易壁垒.这将促使贸易转移

和生产活动从中国迁移至区域内

其他竞争国家。

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要点总结经由东盟的贸易转移

•有迹象表明贸易转移正在通过东

盟逐步发生。

•截至2024年.中国对东盟的出口

与东盟对美国的出口走势基本同

步。

•自“解放日”关税以来.东盟对美

出口激增.而中国出口并未出现

类似增长。

•但东盟在解放日后的出口激增.

或是反映了其在8月1日新关税生

效前的集中出口现象。

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要点总结东盟电子产品出口激增

•在对美电子产品出口领域.这种

贸易转移最为显著。

•自关税实施以来.中国对美的电

子出口急剧下滑。

•与此同时.越南、泰国和印度的

出口均出现显著增长。

•若当前趋势持续.越南明年将取

代中国成为美国市场最大的电子

产品供应国。

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要点总结中国与东盟各国的供应链联系将日趋紧密

•亚洲经济体对中国中间产品的依

赖依然存在。

•中美脱钩将推动中国拓展与其他

合作伙伴的贸易联系。

•中国将增加对东盟的中间产品出

口.以供其进行最终生产与组

装。

•美国仍是至关重要的市场.对东

盟国家而言尤其如此。

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要点总结东盟各国多元化的制造业优势

•通过对东盟制造业产能进行显性

比较优势（RCA）分析.可评估

承接中国产能转移的潜力。

•越南：优势涵盖从纺织品到电子

组装的中低端制造。

•泰国：工业基础高度多元化.涉

及纺织、橡胶、石化和汽车。

•马来西亚：在电子以及橡胶、化

学等核心产业实力雄厚。

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要点总结东盟国家相对较低的劳动力成本

•东盟地区的平均工资水平使其制

造业具有相对吸引力。

•除新加坡外.所有东盟六国的劳

动力成本均比中国更具竞争力.

这将促进产能向这些国家迁移。

•印度、印度尼西亚和菲律宾在劳

动力成本上最具竞争力.使它们

在纺织及服装制造等劳动密集型

产业中具备优势。

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要点总结